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한국투자증권에서 20일 에스엠(041510)에 대해 "4Q24 Preview: 신인 걸그룹 데뷔에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

한국투자증권 안도영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 "저연차 성장이 중요해진 상황. 2월에 몰린 신인 데뷔가 단기 모멘텀: 에스엠의 저연차 그룹들은 데뷔 연차에 비해 좋은 성적을 거두고 있다. 라이즈는 데뷔 음반부터 백만장을 돌파했고, NCT WISH는 지난 9월 발매한 음반이 누적판 매량 85만장을 돌파했다. 에스파도 두 개 음반 연속으로 음원 지표 호조를 보였다. 다만 에스엠에서 가장 음반 판매량이 높은 NCT 드림이 4분기 발매 음반에서 연이은 판매량 감소를 보여준 점이 아쉽다. NCT 127은 현재 투어를 진행 중이나, 멤버 2명이 군 복무 중이다. 저연차의 성장이 더욱 중요해졌다. 이런 상황에서 신인 걸그룹과 보이그룹이 2월 데뷔한다. 특히 걸그룹에 대한 기대감이 높다. 걸그룹 ‘하츠투하츠’는 2월 24일에 데뷔 예정이며, 영국 보이그룹 ‘디어앨리스’는 2월 21 일에 선공개 싱글을 발매할 예정이다. 트롯돌인 마이트로도 2월 데뷔가 예상된다."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "4분기 매출액은 2,507억원(+0% YoY, +4% QoQ), 영업이익은 211억원(+165% YoY, +59% QoQ)으로 컨센서스에 부합할 전망이다. 전분기 대비 이익이 크게 증가하는 가장 큰 이유는 전분기에 영국 보이그룹(디어앨리스) 관련 제작비가 일시 반영됐고, 금분기에는 해당 비용이 없기 때문이다. 전분기 연결 영업이익에서 별도 영업이익을 뺀 자회사 적자는 137억원으로 1, 2분기 대비 90억원 가량 늘어났다. 별도 실적은 전분기와 유사한 실적을 예상한다. 음반은 전분기 대비 판매량이 소폭 증가했으며, 공연은 전분기 대비 규모가 작았다. 전년 동기 대비로는 이익이 더크게 증가하는데, 작년 기저가 매우 낮기 때문이다. 작년 4분기는 멀티제작센터 구축 과정에서 인력이 충원되며 원가가 올랐고, 신설 법인 적자가 크게 발생했었다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 150,000원까지 높아졌다가 2024년11월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 리딩투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2025.01.20 목표가 100,000 투자의견 매수

- 2024.11.06 목표가 100,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.11.01 목표가 100,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.08.08 목표가 120,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.07.04 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.01.20 목표가 100,000 투자의견 매수 한국투자증권

- 2025.01.14 목표가 96,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2025.01.14 목표가 100,000 투자의견 BUY KB증권

- 2025.01.13 목표가 104,000 투자의견 매수 미래에셋증권