thinkpool

KB증권에서 9일 에스엠(041510)에 대해 "글로벌 진출로 외형 성장 & 리레이팅 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 에스엠(041510)에 대해 "투자의견 Buy와 목표주가 100,000원을 유지. 글로벌 앨범 발매 및 현지 아티스트 발굴을 통해 해외 라인업이 강화될 것으로 기대. 2024년에는 지난 2월 데뷔한 NCT Wish를 선두로 하반기 naevis, 신인 걸그룹과 영국 보이그룹이 데뷔 예정이며, 카카오와 시너지를 확대하여 SM IP 기반의 게임, 웹툰, 웹소설 등 2차 콘텐츠를 제작하고 카카오톡 선물하기에 MD 유통 채널이 입점할 예정. 에스엠은 현재 12m Fwd. P/E 15.7배에 거래되고 있는데, 업종 내 디스카운트 요인이었던 낮은 해외 확장성(높은 중국 의존도)이 해소되면 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1분기 연결기준 매출액은 2,201억원 (+7.9% YoY, -12.3% QoQ), 영업이익은 155억원(-14.9% YoY, +72.2% QoQ, 영업이익률 7.1%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 251억원을 하회. 공연 규모가 확대되면서 콘서트와 MD 매출이 증가했으나, 멀티 프로덕션 도입으로 인한 인원 증가 및 신규 계열사 초기 운영 비용 증가로 영업이익률이 훼손(-1.9%p YoY). 한편 기존에는 성과급을 4분기에 일괄 인식했으나, 올해부터 매분기 안분인식으로 회계 처리 방식이 변경."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 145,000원까지 높아졌다가 2024년2월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 94,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.09 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.02.02 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 145,000 투자의견 BUY

- 2023.05.12 목표가 130,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.09 목표가 110,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.05.09 목표가 100,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.09 목표가 120,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.05.08 목표가 120,000 투자의견 BUY 대신증권