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신한투자증권에서 25일 에스엠(041510)에 대해 "일보후퇴 이보전진 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

신한투자증권 지인해 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 에스엠(041510)에 대해 "4Q23 매출액은 시장 기대치 대비 크게 하회할 것으로 추정. 별도보다 연결 실적의 타격이 더욱 큼. 다만 이는 2024년에 이보전진하기 위한 일보후퇴로 해석. 콘서트 가격도 업계 통상적으로 올리고 있어 해외 콘서트 MG 상승이 기대되고, IP당 활동 횟수 및 범위를 넓히고 있기에 앨범의 peak out 우려에도 불구하고 전체 연간 판매량은 증가 기조를 이어갈 전망. 비용 단에서도 2023년보다 부담이 덜함."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "에스엠의 4Q23 매출액은 2,347억(-9% YoY), 영업이익은 228억원(+1% YoY)으로 시장 기대치 대비 크게 하회할 것으로 추정. QoQ로 활동이 대폭 줄어 들었기 때문. 에스엠은 지난 3Q23 주력 IP들의 앨범(약 900만장)이 쏠렸고, 일본 돔 중심의 대형 콘서트가 대거 반영돼 영업이익 505억원(별도 530억)이라는 역대 최대 분기 실적을 기록했는데, 4Q23에는 활동이 그닥 많지 않았음. 4Q23 주요 신규 앨범은 NCT127/에스파/레드벨벳 등으로 합산 판매량 557만장, NCT127/동방신기 등의 콘서트 약 20회가 반영."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 신한투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.25 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.10.25 목표가 170,000 투자의견 매수

- 2023.08.29 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 170,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.25 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 신한투자증권

- 2024.01.25 목표가 150,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.01.22 목표가 135,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.15 목표가 127,000 투자의견 BUY 삼성증권