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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들 혼조세, 오락,문화업종 보합권 유지 - 증권사 목표주가 35,300원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.1%, 외국인 15.82% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 25,850원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 7일 오후 2시33분 현재 전일대비 2.58% 오른 23,850원을 기록하고 있는 에스엠은 지난 1개월간 9% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 오락,문화 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 에스엠의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 에스엠의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 오락,문화업종의 위험대비수익률인 -8.0보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 에스엠이 속해 있는 오락,문화업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
에머슨퍼시픽	1위	2.6%	4위	-8.0%	3위	-3.0
파라다이스	2위	2.4%	2위	3.2%	2위	1.3
쇼박스	3위	2.0%	1위	3.4%	1위	1.7
와이지엔터테인먼트	4위	1.9%	3위	-6.3%	4위	-3.2
에스엠	5위	1.7%	5위	-9.0%	5위	-5.2
코스닥	-	0.7%	-	-5.4%	-	-7.7
오락,문화	-	1.0%	-	-8.0%	-	-8.0

관련종목들 혼조세, 오락,문화업종 보합권 유지

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 오락,문화업종은 전일과 같은 (업종지수)pt를 유지하고 있다.

에머슨퍼시픽	31,650원 ▼200(-0.63%)	쇼박스	5,740원 ▼100(-1.71%)
파라다이스	13,100원 0 (0.00%)	와이지엔터테인먼트	27,000원 ▲250(+0.93%)

증권사 목표주가 35,300원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 에스엠의 평균 목표주가는 35,300원이다. 현재 주가는 23,850원으로 11,450원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 이기훈 에널리스트가 " 2017년은 뭘 해도 작년보다 좋다, 단기 실적과 투자 센티먼트는 아쉬운 상황이지만, 2분기부터 주가 흐름은 개선될 것으로 판단한다. 한한령 규제는 최악의 정점에 와있어 추가적인 실적 추정치 하향 가능성이 높지 않고, 동방신기/슈퍼주니어의 군 제대(4월~)에 따른 일본 투어가 재개되기에 실적 가시성도 높아질 것…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 35,000원을 제시했고, HMC투자증권의 유성만 에널리스트가 " 사드 여파 지속 예상, 중국 사드 여파가 계속되고 있으며, 중국 정부의 ‘한한령(限韓令)’으로 중국 현지 사업이 지연되고 있다. 당분간 중국 사업의 재개는 어려울 전망. 중국 온라인 음원은 사드와 무관하게 성장하고 있으며, 지속적인 수익증가 예상, 경쟁사 대비 중국 현지화가 잘 되어 있어서 한중 관계 회복시에 동사의 가장 빠른 중국 사업 성장 기대, 중국 NCT 유닛도 올해 안에 데뷔 예정…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 37,000원을 제시했다.

11월15일에 에스엠 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,041.2억	134.9억	85.9억
직전분기 대비	35.4% 증가	흑자전환	흑자전환
전년동기 대비	10.3% 증가	27.6% 감소	35.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.16%로 업종평균 수준.PER은 99.22로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 에스엠은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	에스엠	와이지엔터테인먼트	쇼박스	에머슨퍼시픽	파라다이스
ROE	1.4	5.0	8.7	11.7	4.6
PER	99.2	25.9	31.9	14.2	19.8
PBR	1.4	1.3	2.8	1.7	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 139,290주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 264,186주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 403,476주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.52%로 적정수준 최근 한달간 에스엠의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.52%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.1%, 외국인 15.82% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 65.06%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.1%를 보였으며 외국인은 15.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.54%로 가장 높았고, 외국인이 18.2%로 그 뒤를 이었다. 기관은 13.25%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 25,850원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 25,850원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 25,850원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 26,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 25,850원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 25,850원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.