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- 위험대비수익률 -2.7, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 소프트웨어업종 +0.79% - 증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 159% 추가 상승여력 - 성장추세 재가동을 기대해 볼만함 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 - 주가등락폭이 너무 커 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 현재주가 근처인 9,070원대에 주요매물대 있어

위험대비수익률 -2.7, 업종지수보다 높아 11일 오후 1시20분 현재 전일대비 0.56% 하락한 8,870원으로 보합권에 머물러 있는 인프라웨어는 지난 1개월간 22.87% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 8.3%를 기록했다. 이는 소프트웨어 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 인프라웨어의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 인프라웨어의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 소프트웨어업종의 위험대비수익률 -3.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 인프라웨어가 속해 있는 소프트웨어업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
미리넷	1위	11.7%	1위	-0.2%	1위	0.1
한글과컴퓨터	3위	7.9%	2위	-8.9%	2위	-1.1
인프라웨어	2위	8.3%	5위	-22.9%	3위	-2.7
더존디지털	5위	5.4%	3위	-17.8%	4위	-3.2
안철수연구소	4위	5.4%	4위	-19.9%	5위	-3.6
코스닥	-	5.6%	-	-10.2%	-	-1.8
소프트웨어	-	5.7%	-	-18.3%	-	-3.2

관련종목들도 하락 우위, 소프트웨어업종 +0.79%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 소프트웨어업종은 0.79% 상승중이다.

미리넷	5,680원 ▲735(+14.86%)	한글과컴퓨터	2,200원 ▼90(-3.93%)
안철수연구소	6,890원 ▼10(-0.14%)	더존디지털	6,380원 ▼270(-4.06%)

증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 159% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 인프라웨어의 평균 목표주가는 23,000원이다. 현재 주가는 8,870원으로 14,130원(159%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 현대증권의 전성훈 에널리스트가 " 실적이 아까운 주가, 경기 침체에 따라 휴대폰 산업의 수요 감소하는 최악의 경우 발생하여도, 동사는 해외 메이저 업체로의 브라우저 수출 시작, 국내 휴대폰 사업자내 M/S 확대, 2008년까지 매출 전무한 IP TV 브라우저 수출의 시작으로 전년대비 매출 및 수익성의 확대가 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 23,000원을 제시했다.

11월11일에 인프라웨어 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	61.2억	16.1억	18.7억
직전분기 대비	9.1% 증가	55.9% 증가	20.5% 증가
전년동기 대비

[재무분석 특징]

성장추세 재가동을 기대해 볼만함. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 16.54%로 업종평균 상회. PER은 16.99로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.38임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 인프라웨어는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	인프라웨어	안철수연구소	미리넷	한글과컴퓨터	더존디지털
ROE	14.0	15.9	-39.4	14.1	23.1
PER	17.0	4.8	-	3.9	6.6
PBR	2.4	0.8	8.3	0.5	1.5
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도 11월7일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 6,421주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 108,008주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 114,429주를 순매도했다. 주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 인프라웨어의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.63%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 11.48%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 86.66%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 9.88%를 보였으며 외국인은 3.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 83.29%로 가장 높았고, 기관이 14.61%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 9,070원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 9,070원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 8,430원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 9,070원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 8,430원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 9,070원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 9,070원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 9,070원대의 저항가능성과 8,430원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* Global POLARIS 브라우저 연간기술지원에 관한 계약을 삼성전자주식회사와 29.2억원에 체결 (2008년9월25일)
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