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메리츠증권은 29일 정상제이엘에스(040420)에 대해 "09년 교육주 내 가장 뚜렷한 실적 턴어라운주"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 14,500원으로 내놓았다. 메리츠증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 14,500원은 직전에 발표된 목표가 9,800원 대비 48% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 60.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 정상제이엘에스(040420)에 대해 "동사는 08년 매출증가율 76.2%를 달성한 것을 비롯하여, 08~10년 EPS Growth 91.1%를 기록할 것으로 전망되는 등 교육주내 가장 돋보이는 실적 턴어라운드가 예상되며, 직영 학원의 특성상, 초기연도에는 임대료 등 비용부담으로 저마진 구조가 나타났지만, 적정 마진 수준 이상으로 학원생 수가 증가하며, 수익 개선이 빠르게 나타나고 있다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사는 현재 CHESS 초등반만 온라인 수업을 영위하고 있지만, 프랜차이즈 오픈과 더불어, 09년 하반기부터 ACE 중등반까지 온라인 수업을 확대할 계획이다. 현재 동사 매출액에 온라인 매출비중은 11.3%에 불과하지만, 프랜차이즈가 확대될수록 2010년 온라인 비중은 12.5%까지 증가할 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "07년 연간 4% 영업이익률에서, 학원생수 증가로 인해 08년 10.7% 의 영업이익률을 달성하였으며, 09년 연간 18.1%의 영업이익률을 기록할 것으로 추정되는 등 09년 교육주내에서 가장 돋보이는 턴어라운드주로 부각될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	12,514	14,600	10,300

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 14,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,300원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090429 매수(유지) 14,500 20090408 매수(유지) 9,800 20090309 매수(신규) 9,800		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090429 메리츠 매수(유지) 14,500 20090429 대우 매수(유지) 13,200 20090429 하나대투 매수 13,000 20090420 우리 매수(유지) 11,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.