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[투데이리포트]YTN, "11년 이후 경쟁심..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 26일 YTN(040300)에 대해 "11년 이후 경쟁심화 우려 지속"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,600원을 내놓았다. 한국증권 양종인, 김시우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 YTN(040300)에 대해 "11년 이후 경쟁 보도전문채널과 종합편성채널이 시장에 진입하면 성장성에 대한 불확실성이 더욱 커질 전망이다. 동사 매출액의 60% 이상 차지하는 광고수익에 부정적인 영향을 줄 것"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 3분기 매출액은 299억원으로 전년동기 대비 4.3% 증가했다. 3분기 시청점유율이 전년동기 대비 0.1%p 상승했고 광고경기가 회복되면서 광고수익이 전년동기 대비 15.8% 증가한 데다 수신료 수익도 4.1% 증가했고, 영업이익은 29억원으로 전년동기 대비 14% 늘었다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견 중립 유지는 동사의 11년 PER은 22.7배로 당사 미디어·광고 업종 PER 15.4배에 비해 높고, 11년 이후 신규 사업자가 진출하면 시청률 경쟁이 심화되고 광고수익 증대에 제약이 생길 수 있기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1070.8 | 1055.8 | 1170 | +10.82 | 350 | +17.01 |
| 영업이익 | 74.6 | 63.4 | 130 | +105.05 | 50 | +69.72 |
| 순이익 | 73.5 | 245 | 60 | -75.51 | 30 | +72.31 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 5,800원까지 높아졌다가 2010년3월 5,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,600원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 4,250 | 4,600 | 3,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 4,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 3,900원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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