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[투데이리포트]YTN, "11년 이후 경쟁력..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 6일 YTN(040300)에 대해 "11년 이후 경쟁력 약화 전망"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,300원을 내놓았다. 한국증권 양종인, 김시우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 YTN(040300)에 대해 "올해 10월경에 종합편성채널 사업자가 선정되고 11년에 종합편성채널 및 보도전문채널이 다수 진입하면 경쟁이 심화될 것이며 동사의 시청점유율은 하락할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 11년 매출액은 전년 대비 0.7% 증가에 그치고 영업이익은 3.0% 감소할 전망인데 이는 종합편성채널, 보도전문채널 등 신규 사업자 등장으로 YTN의 광고 점유율이 하락하면서 광고수익 증가율이 정체되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "광고경기가 회복되고 천안함 사건, 지방선거 등 사회적 이슈로 인해 시청률이 상승해 광고수익이 증가한 데다 IPTV 수신료가 추가됐기 때문에 동사의 2분기 매출액은 전년동기 대비 17.2% 증가할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1070.8 | 1055.8 | 1150 | +8.92 | 290 | +23.51 |
| 영업이익 | 74.6 | 63.4 | 150 | +136.59 | 50 | 흑자전환 |
| 순이익 | 73.5 | 245 | 60 | -75.51 | 30 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 5,800원까지 높아졌다가 2010년3월 5,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,300원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | NEUTRAL | NEUTRAL |
| 목표주가 | 5,000 | 5,300 | 4,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 5,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,700원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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