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하이증권은 26일 YTN(040300)에 대해 "광고매출 회복과 수신료 수익증가 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 6,200원으로 내놓았다. 하이증권 민영상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 6,200원은 직전에 발표된 목표가 5,800원 대비 6.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 YTN(040300)에 대해 "금번 3분기부터 IPTV 수신료 수익이 유입되기 시작한 가운데 2010년에는 위성방송과 케이블TV SO에 대한 수신료 인상이 예정되어 있어 수신료 수익증가의 지속성은 유효하다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사 주식가치에 영향을 줄 수 있는 미디업법의 경우 국회의결 후 헌법재판소의 절차상 적법성 여부에 대한 판결이 남아 있는 상황. 개정된 미디어법의 법률적으로 효력이 발생할 경우 동사 지분소유의 변화 가능성에 주목한다"라고 밝혔다. 한편 "8월 누계 기준 동사의 광고매출 감소세는 yoy (–)28%였으나 9월에는 (–)4.1%로 감소폭이 대폭 축소되었고 10월 이후 (+)성장세 전환이 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	969.4	1070.8	1061	-0.92	328	+14.41
영업이익	96.2	74.6	96	+28.69	74	+186.27
순이익	93	73.5	283	+285.03	61	+1255.56

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 5,900원이 고점으로, 반대로 5,800원이 저점으로 제시된 이후 이번에 6,200수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	5,540	6,200	5,100

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,200원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 5,100원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 매수(유지) 6,200 20090728 매수(유지) 5,800 20090709 매수 5,800 20090422 매수 5,800 20090205 매수(유지) 5,800		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 하이 매수(유지) 6,200 20091026 하나대투 NEUTRAL 5,300 20091026 한국 중립(유지) 5,800 20091005 SK 중립(유지) 5,300

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.