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[투데이리포트]디오, "4분기 매출 인식 …" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 14일 디오(039840)에 대해 "4분기 매출 인식 기준 변화 영향 어닝쇼크 기록"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다. 삼성증권 김호종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 디오(039840)에 대해 "4분기 내수 매출액은 103억원(-26.6% y-y) 기록. 임플란트 시장 환경은 좋았으나 매출 인식 기준 변화로 외형 역성장. 동사는 과거 치과와 임플란트 공급 계약(치과의 기계약분 소진 기간 약 6~12개월) 체결 시 공급 물량 전체를 일시에 출고하고 계약 규모 전액을 매출 인식. 4분기부터 치과가 수시로 주문하는 만큼만 선적하고, 선적된 물량만 매출 반영"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "4분기 해외 매출액은 107억원(+23.7% y-y) 기록. 동사는 해외시장에서 유통망 재편(대리점 영업 → 직접 영업 또는 JV) 중. 해외 대리점 매출액은 21억원(-26.2% y-y) 기록. 이란 JV 설립 효과로 아시아 매출액 47억원(+377.0% y-y) 달성. 2017년 일본, 중국 등 다수 국가 JV 영업 본격화로 해외 매출액은 575억원(+39.8% y-y)으로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2016년 3분기 누적 매출액, 영업이익은 각각 691억원(vs 덴티움 876억원), 236억원(vs 덴티움 249억원) 기록. 덴티움 상장은 동사의 단기 수급에 리스크로 작용할 전망. 향후 내수 성장세 회복, 해외 JV 또는 신사업 매출 가시성 확보 시 목표주가를 상향할 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 55,000원까지 높아졌다가 2017년1월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(하향) |
| 목표주가 | 43,667 | 52,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||
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