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- FTTH, IPTV 관련 통신장비주 주목
- 다산네트웍스, 휴맥스 수혜 기대





◇FTTH 4000억..다산네트웍스가 최대 수혜



시세분석 외인동향 기업분석



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◇IPTV망 구축 및 콘텐트 확보 2900억..다산네트웍스, 휴맥스 기대





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◇와이브로 2400억으로 축소..중계기업체 성장 모멘텀 상실

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[이데일리 공희정기자] KT가 내년 네트워크 고도화 등에 2조8000억원을 투자하겠다고 밝히면서 이에 따른 수혜기업이 어딘지 관심이 모아지고 있다. 푸르덴셜증권은 FTTH 구축확대, IPTV망 구축 등으로 다산네트웍스, 휴맥스에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망했다.이와 관련 KT는 내년 설비투자 2조8000억원중 ▲1조2000억원을 광대역통합망(BcN) 등 네트워크 고도화에 투자하고 ▲광케이블공급회선(FTTH) 180만 회선을 확보하는데 4000억원 ▲IPTV망(인터넷TV) 구축에 1400억원 ▲IPTV를 위한 콘텐트 확보에 1500억원 ▲와이브로(WiBro) 커버리지를 확대하는데 2400억원을 집행할 계획이다. KT는 내년 FTTH망을 180만 회선을 추가하기 위해서 4000억 원을 집행할 계획이다. 이중에서 62만 회선은 상반기에, 나머지 118만 회선은 하반기에 투자된다. 지역별로는 상반기 62만 회선 중에서 41만 회선은 수도권, 나머지 21만 회선은 수도권을 제외한 지역을 증설한다. 김운호 연구원은 "41만 회선에 대한 장비 공급권은 이미 다산네트웍스(,,)가 확보했다"며 "이를 통해서 다산네트웍스는 400억원 이상의 매출을 확보할 수 있을 것"이라고 내다봤다. 그는 특히 "하반기 물량도 아직 입찰 전이어서 추가적인 물량 확보가 가능할 것"이라며 "하지만 상반기 보다는 경쟁이 치열할 것"이라고 전망했다. 하반기 물량에 입찰할 것으로 예상되는 업체는 상반기 물량을 확보한 다산네트웍스, 삼성전자(,,)를 비롯 코어세스(,,), 콤텍시스템(,,), 텔리언, 알카텔, 화웨이 등이다. KT는 IPTV의 망 구축 및 콘텐트 확보에 각각 1400억원, 1500억원을 투자할 계획이다. 올해 KT가 IPTV 망 구축에 투자한 규모는 500억원에 불과했지만 내년에는 이보다 대폭 상향 조정된 1400억원을, 올해 770억원을 투자한 콘텐트 확보에 2007년에는 1500억원을 투입한다. 김운호 연구원은 "아직 이 부분에 대해서 정해진 장비업체는 없지만 이 부분에도 다산네트웍스의 입지가 강하다"고 평가했다. 그러나 이후 본격적인 IPTV의 서비스가 개시된다면 셋탑박스 우선 협상자인 휴맥스(,,), 삼성전자(,,), LG-노텔 중에서 휴맥스가 가장 우월한 입지를 확보할 것으로 예상했다. 와이브로 투자의 경우 올해 5200억원을 집행할 예정이었지만 1500억원을 내년으로 이월했고, 내년 순수투자는 900억원으로 축소된다.김 연구원은 "KT는 와이브로에 대한 투자 방향을 선회한 것으로 판단된다"며 "와이브로를 HSDPA의 대체재가 아닌 보완재로 규정했다"고 지적했다. 와이브로 서비스에서 KT가 가장 기대하는 것은 VoIP(인터넷전화)를 통한 무선음성시장으로의 진출인데, 인터넷전화가 허용은 돼 있지만 식별번호의 부여에 관한 여건이 아직 조성되지 않아 투자규모를 축소하는 것으로 분석했다. 또한 HSDPA에 비해서 확실한 가격경쟁 우위를 확보하지 못한 것도 추가적인 이유라고 덧붙였다. 김 연구원은 "당분간 와이브로는 수도권 지역에 국한된 서비스가 가능할 것"이라며 "내년 KT의 와이브로 투자를 기대하고 있던 중계기업체에게는 추가적인 성장 모멘텀이 상실될 것"이라고 지적했다.nnbsp;

다산네트웍스 (039560) Dasan Networks, Inc. 네트워크 장비 제조업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	1,410억	자본총계	1,056억	자산총계	1,307	부채총계	250억
누적영업이익	103억	누적순이익	215억	유동부채	208억	고정부채	42억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 51% 증가하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 지속적으로 늘어 최근에는 7.3%를 기록하고 있습니다. 제품이나 매출의 특성을 파악하여 수익성 유지가 가능한지 살펴보아야 하겠습니다.