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Cahners-In-Stat Group에 따르면 세계 네트워킹 장비시장은 '00년 2Q 118억달러 규모로 성장, 2000년 총 매출이 거의 500억달러에 이를 것으로 전망했음. 기업들의 백본 구입 증가, 서비스 제공업체들의 네트워크 설비 증강, 지점 및 SOHO 네트워킹 장비에 대한 수요 증가 등이 주요인으로 분석됨. 북미시장이 '00년 2Q에도 M/S 54%를 차지했고 아시아는 서비스 사업자 인프라 구축 강화로 지난 분기 대비 2% 증가한 M/S 15%를 기록했음. 국내 네트워크 장비시장도 최근 3년간 연평균 75%이상의 고성장이 기대되며 올 국내시장규모는 1조여원으로 추정됨. 반면 '00 1Q기준 외산장비 점유율이 93%에 달해 소형, 저가제품이 아닌 대형, 고성능제품군의 국산화가 시급한 실정임. 물론 국내 장비업체들이 단기간에 Cisco등의 대형 해외 Vendor들에 맞서기는 어렵겠지만 신속한 시장대응과 지속적인 제품개발로 제품 full line-up을 갖춘다면, 성능대비 가격경쟁력과 용이한 유지/보수를 강점으로 외국업체와 경쟁할 수 있을것으로 판단됨. 국내 네트워크 장비회사 중 네트워크장비 전문제조업체인 다산인터네트를 매수 추천함. 다산인터네트의 2000년 매출액은 작년대비 159.2% 증가한 277.3억원, 영업이익 74억원 (+154.4%), 당기순이익 58.8억원 (+167.9%)으로 큰 폭의 실적호전이 예상됨. 동사는 유통성격이 강한 NI중심의 동종업체들과 달리 R&D중심의 전문장비제조업체임. 상반기 영 업이익률과 순이익률은 각각 30.3%, 25.2%로 업종 평균영업이익률 10.1%와 순이익률 7.2%를 3배 이상 웃도는 고수익 구조를 보이고 있음. 또한 동사는 99년 네트워크 장비업계에 뛰어들었지만 91년부터 영위해 온 RTOS (실시간운영시스 템)와 Embeded에 대한 기술력을 바탕으로 지속적인 제품 up-grade 및 제품 full line-up을 진행 중에 있어 향후 성장성도 기대됨. 올해 까지는 신규제품군에서의 매출비중이 크지는 않겠지만, 시장에서의 신뢰성(안정성)이 기술 력이상 중요한 업종특성상 일단 시장에서 인정만 받는다면 빠르면 내년부터는 기존의 고부가가치 제품에 신규제품군의 가세로 동사의 엄청난 성장세가 예상됨. 이러한 다산인터네트의 수익성과 성장성을 감안한 동사의 적정주가는 업종평균 PER인 22.1배에 30%의 프레미엄을 적용한 63,900으로 추정되어 매수 추천함. 대신경제연구소