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[투데이리포트]키움증권, "이자수익 지속적으로..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 17일 키움증권(039490)에 대해 "이자수익 지속적으로 성장 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 83,000원을 내놓았다. 동양증권 원재웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 키움증권(039490)에 대해 "이제는 이자수익의 성장성도 주목해야 한다고 판단한다. 거래대금 감소, 저금리 기조에도 이자수익 성장이 지속되고 있기 때문이다. 타 증권사의 경우 금리 인상 시에는 채권평가손실이 우려되나, 동사는 보유채권규모가 작아 채권평가손실이 거의 없고, 금리 인상 시에는 오히려 이자수익이 증가하는 구조이다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "그 동안 주가의 발목을 잡았던 상품운용부문의 변동성이 감소하고 있다. 동사의 FY2012 순익이 악화되었던 이유는 PI 투자 및 ELS 자체헤지 부문에서 큰 폭의 손실을 기록하였기 때문이다. 그러나 PI 부문의 수익성이 개선되고 있고, ELS 자체헤지를 Back to Back 으로 바꾸면서 ELS 부문의 변동성이 축소되고 있는 상황"라고 밝혔다. 한편 "개인투자 심리가 개선되면서 브로커리지 수익도 자연스럽게 증가할 것으로 예상된다. 향후에도 압도적 브로커리지 시장점유율이 유지될 것으로 예상하기 때문이다. 브로커리지 시장점유율은 크게 선점효과, 브랜드 파워로 결정되는데 이 두 부문에서 동사는 경쟁력 우위에 있기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 86,000원까지 높아졌다가 2012년8월 76,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 83,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 80,250 | 86,000 | 75,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 83,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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