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[출처] 동양증권
[섹터/산업] 증권
[투자의견] Neutral
[톱픽종목] 키움증권, 한국금융지주

동양증권이 2012년4월5일 "주포(主包) 상품 부재로 이익 상승 모멘텀 부재"라며 증권업종의 투자의견을 Neutral으로 제시했다.

동양증권 원재웅 애널리스트는 "FY4Q11 영업이익이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하는 이유는 FY3Q11 각 회사의 희망퇴직금 지급 및 성과급 지급에 따른 기저효과와 1~2월 유동성 장세로 인한 투자심리 개선에 따른 거래 증가, 하이닉스 보유주식처분 등의 굵직한 일회성 수익 증가 효과가 있었기 때문"이라고 분석했다.

이어 "고객예탁금 이용료율 및 신용융자에 대한 금융당국의 지속적인 규제도 업황에 부정적이라고 판단된다. 작년 12월 금융당국은 고객에게 제공하는 고객예탁금 이용료율을 인상하였고, 금년 4월 1일부터는 신용매매 모범규준을 실행해 최저보증금을 상향하고, 투자주의 종목으로 선정 시 5일간 거래를 중지시킬 계획"이라고 밝혔다.

또한 "유동성 효과로 인한 주가 급등으로 저평가 밸류에이션 매력이 사라졌으며, 뚜렷하게 증권업의 성장성을 이끌 금융상품도 아직은 없는 상황"이라고 설명했고, "대형 증권사의 헤지펀드 및 프라임 브로커리지 수익 증가도 기대되지만, 아직은 시장규모가 작아 단기간에 큰 성과를 이루기는 쉽지 않다고 판단된다. 당분간 뚜렷한 시장방향성 및 투자심리가 개선되기 전까지 Trading 관점에서의 접근이 유효하다고 판단한다"라고 전망했다.

그중에서 "모바일 트레이딩의 기대감이 지속되는 키움증권과 다양한 자회사로 균형있는 사업포트폴리오가 구성되어 있는 한국금융지주"라며 키움증권, 한국금융지주를 증권업종의 톱픽으로 추천했다.