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SK증권에서 24일 키움증권(039490)에 대해 "브로커리지 명가, 근데 이제 IB를 곁들인"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 157,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 SK증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 키움증권(039490)에 대해 "브로커리지 강점 지속되는 가운데 PF 중심으로 IB 확대 중. 온라인 브로커리지 중심 증권사로 지속적으로 국내 브로커리지 M/S 1위를 기록하고 있음. 따라서 1) 국내 증시 거래대금과 2) 신용융자 규모 등에 따른 실적 민감도가 다소 높지만 폭넓은 고객 기반을 바탕으로 일정 수준의 이익을 꾸준히 기대할수 있다고 판단. 금투세 등 불확실성 지속되는 점은 다소 부담요인이지만 최근 PF를 중심으로 IB 부문을 확대하며 수익 구조를 다각화시키고 있는 만큼 안정적 실적이 지속될 전망. 수도권 등 입지 양호한 지역 위주로 적정 수준의 LTV를 기준으로 PF 딜을 확대하고 있는 만큼 건전성에 대한 우려도 제한적이라고 판단"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "24E 지배순이익은 8,428억원(+93% YoY)로 거래대금 확대에 따른 브로커리지 손익 개선, PF 이익 확대 및 SG 사태 기저효과로 큰 폭의 증익을 예상. 다만 다른 대형 증권사에 비해 상대적으로 채권 북이 작고 주식 중심으로 프랍 북을 운용함에 따라 금리 하락에 따른 손익 개선 영향보다 증시 민감도 영향이 크게 나타나는 만큼 최근 시장 부진은 일부 부담요인이 될 것으로 예상. 기업가치 제고 방안에 따라 자사주 35만주 취득 결정을 하는 등 최소 30% 수준의 주주환원율 타겟 이행을 위한 노력을 지속하고 있는 점은 긍정적이라고 판단. 절대적인 주주환원율은 배당 수익률(24E DPS 6,000원 기준 4.5%) 등을 감안했을 때 다소 아쉽지만 초대형 IB 자본 요건 등 달성을 위한 자본 확충의 필요성을 고려할 필요가 있다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 157,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.09.24 목표가 157,000 투자의견 매수(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.24 목표가 157,000 투자의견 매수(신규) SK증권

- 2024.08.20 목표가 150,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.08.16 목표가 180,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.08.06 목표가 145,000 투자의견 BUY 교보증권