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[투데이리포트]키움증권, "실적보다는 구조적인…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 14일 키움증권(039490)에 대해 "실적보다는 구조적인 모멘텀에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다. 삼성증권 장효선, 이명준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 키움증권(039490)에 대해 "3Q 어닝 쇼크는 상반기 호실적을 견인한 주식 PI투자손익이 지정학적 리스크 부각에 따라 -31억원으로 QoQ 적자 전환한 것에 기인한다. IB수익도 92억원으로 QoQ 27.6% 감소하였는데, 이는 2Q 이례적으로 높았던 DCM 수익의 역기저 효과"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "동사는 수년간 다양한 M&A 및 적극적 Risk taking을 통해 전체 포트폴리오에서 리테일 비중을 50% 내외로 축소하였는데, 이는 타대형사의 업무 영역과 겹치는 부분. 아직 규모의 경제 및 트랙레코드, 네트워킹 능력 등에서 초대형IB와의 비교 열위에 있는 만큼 과거와 같은 업종 내 프리미엄은 점진적으로 축소될 전망"라고 밝혔다. 한편 "우리는 현 시점은 Downside Risk보다는 Upside potential에 Focus할 필요가 있다고 판단하는데, 코스닥지수가 700pt를 상회하는 등 시장 전반적으로 중소형주로의 순환매가 활발히 이루어지고 있으며, 이에 따라 10월 일평균 거래대금이 10.0조원, 신용공여잔고가 9.2조원에 달하는 등 동사에 유리한 영업 환경이 조성되고 있고, 정부의 규제 역시 동사의 기초 어닝 체력을 감안하면 이익의 감소분은 제한적이며, FY17 기준 PER이 7.6배 수준에 불과하여 밸류에이션 메리트가 크기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년5월 100,000원까지 높아졌다가 2017년10월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 85,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 101,000 | 120,000 | 85,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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