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[투데이리포트]하나투어, "선순환 볼륨 궤도 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 20일 하나투어(039130)에 대해 "선순환 볼륨 궤도 진입으로 M/S 및 실적 기록 갱신 이어질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. 대신증권 김윤진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 하나투어(039130)에 대해 "동사는 볼륨이 일정 수준 이상으로 올가가면서 항공원가 및 랜드비용이 개선되는 선순환 궤도에 진입했다. 수탁금에서 시작되는 이중 레버리지는 이번 4분기 실적에서도 확인되는데, 4분기 송출객은 전년대비 +10% 증가가 예상되나, 매출액은 +26%, 영업이익은 +443% 증가하는 모습을 보여줄 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사는 4분기 매출액 614억원(+26% YoY), 영업이익 87억원(+433% YoY)으로 4분기 최고 실적 기록이 예상된다. 4분기를 시작으로 2013년에 분기 기준 최고 실적 기록이 이어질 것으로 기대된다. 이는 대형 여행사의 구조적 M/S 집중 현상 때문인데, 하나투어 송출객 M/S는 2009년 12.5%, 2012년 16.7%, 2013년 18.4%로 기록 갱신이 이어질 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 영업환경에 따른 수익성 개선과 내부 수익성 개선 노력으로 회사 영업이익률이 2011년 9.8%, 2012년 14.1%, 2013년 16.2%로 개선될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년1월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 75,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 77,177 | 86,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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