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시세분석 외인동향 기업분석



◇하나투어(시세분석,외인동향,기업분석)













(안지현 애널리스트)



[이데일리 배장호기자] 굿모닝신한증권은 하나투어(,,)가 런던증시 상장을 위해 해외 주식예탁증서(DR) 발행 결의를 한 데 대해 "단기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 10일 내다봤다. 이에 투자의견 '중립', 적정주가를 7만5000원으로 제시했다. 이번 이슈는 1) 조달 자금의 투자가 성공적일 경우, 향후 동사의 장기적인 성장동력을 마련할 수 있고, 2) 신주 발행을 통해 유동성을 제고시킬 수 있다는 점에서는 긍정적으로 보인다. 그러나 다음과 같은 요인을 고려하면, 이번 결정은 단기적으로는 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 1) 발행 규모가 최대 1억불에 달하고 있기 때문에, 동사가 희석효과를 10% 이내로 제한한다 하더라도 기존 주주들에 미치는 피해는 상당할 것이다. 2) 온라인 여행 비즈니스 모델에 대해 투자해야 할 비용의 규모는 큰 반면, 개인 여행사업의 실적이 가시화 되기까지는 좀 더 시간이 걸릴 것이다. 국내 여행산업에서 온라인을 통한 개인 여행이 보편화 되기까지는 적어도 3~5년 이상의 시간이 더 걸릴 것으로 보인다. 따라서 이는 단기적인 수익성 악화에 영향을 미칠 것으로 판단된다. 3) 해외 네트워크 구축에 그다지 큰 비용이 들지 않음에도 불구하고, 막대한 규모의 증자를 시행하는 것은 회사의 향후 자기자본이익률(ROE)을 떨어뜨릴 수 있는 요인이 된다. 아직 정확한 발행 규모나 가격 및 사업계획을 발표하지는 않았기 때문에 향후 세부 내역이 결정되는데로 수익모델에 반영할 예정이다 ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

하나투어 (039130) Hana Tour Service Inc. 국내 최대의 여행 업체 코스닥 음식료, 서비스업

누적매출액	1,364억	자본총계	476억	자산총계	1,103	부채총계	627억
누적영업이익	260억	누적순이익	222억	유동부채	624억	고정부채	2억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 22.9%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 줄어들었다가 최근 19.1%를 기록하며 증가추세에 있습니다. 수익성이 계속해서 좋아지는 이유를 좀 더 면밀히 분석해 보아야 하겠습니다.