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하나투어, 일시적 실적부진 매수 기회-미래게시글 내용
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외인동향
기업분석
◇하나투어(시세분석,외인동향,기업분석)
- 일시적 요인으로 실적이 악화되었으나 실질적으로는 높은 성장세 이어가
- 경쟁력에 바탕을 둔 시장입지 확대 : 숫자 속에 가려진 서프라이즈
- 일시적 실적 부진을 매수의 기회로
[이데일리 공희정기자] 미래에셋증권은 4일 하나투어(,,)에 대해 "일시적 요인으로 실적이 악화되었으나 실질적으로는 높은 성장세 이어가고 있다"며 목표주가 8만4000원, 투자의견 `매수`를 유지했다. 보고서 내용은 다음과 같다. 9월 실적 발표에 따른 3분기 매출액 및 영업이익은 각각 489억원, 123억원으로 예상치를 4.9%, 24.0% 하회했다. 실적 부진은 수요가 집중된 9월말 1만명 이상의 송출실적이 도착일인 10월로 이연, 일시적 매출공백이 발생한 반면 이들에 대한 카드 수수료비용 등은 실적에 반영되면서 수익성이 악화됐다. 주가 상승에 따른 주식 보상비 4억원 등 일시적인 비용효과도 반영됐다. 컷오프 효과와 지난해 9월 수익으로 인식되었던 항공사로부터의 인센티브 12억원이 올해 발생하지 않은 점까지 감안한 영업수익 및 영업이익 증가율은 전년 대비 34.8%, 27.6%로 높은 성장세를 이어갔다. 출발기준 9월 패키지 송출객 수는 약 6.6만명으로 50.0% 증가, 지난 2월 이후 처음으로 50%대의 성장률에 복귀하는 호실적을 기록한 것으로 평가할 수 있다. 환율 하락에도 불구, 수수료를 제외한 객단가가 약 9만원 수준으로 전년대비 거의 하락이 없었던 점도 긍정적이다. 2위권 업체 대비 송출객수 규모가 8월 2.4배에서 9월 2.6배까지 증가하는 등 시장지배력 강화도 예상보다 빠르게 진행되고 있는 것으로 집계되고 있다. 경기 둔화 국면에서도 10월 1일 현재 예약자수는 전년 동기대비 무려 62.9% 증가한 7.3만명을 기록하고 있어 상위업체 위주의 성장스토리가 시현되고 있는 것으로 보인다. 특히, 10월에는 긴 연휴효과로 인해 상대적으로 수익성이 좋은 장거리 송출객 수가 많을 것으로 예상되어 비수기가 무색한 실적이 예상된다. 장중 예상을 하회하는 월별실적의 발표와 함께 하나투어의 주가는 4.0%하락했다. 하지만 9월 실적 부진이 회계상 인식시점의 차이와 일시적인 비용효과에 기인함을 감안할 때, 주가 하락을 매수의 기회로 삼아야 할 것으로 보인다. 회계상의 숫자 보다는 브랜드, 수직적, 수평적으로 균형잡힌 비즈니스 구조 등 탁월한 경쟁력과 그에 따른 시장 지배력 확대 현상에 주목해야 할 것으로 판단된다. 목표주가 8만4000원과 BUY 투자의견을 유지한다. (류제현 애널리스트)<저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지>
◇하나투어(시세분석,외인동향,기업분석)
- 일시적 요인으로 실적이 악화되었으나 실질적으로는 높은 성장세 이어가
- 경쟁력에 바탕을 둔 시장입지 확대 : 숫자 속에 가려진 서프라이즈
- 일시적 실적 부진을 매수의 기회로
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누적매출액 | 1,364억 | 자본총계 | 476억 | 자산총계 | 1,103 | 부채총계 | 627억 |
누적영업이익 | 260억 | 누적순이익 | 222억 | 유동부채 | 624억 | 고정부채 | 2억 |
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