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하이증권은 3일 하나투어(039130)에 대해 "업황부진 지속 가운데 찾은 긍정적 시그널"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 27,500원으로 내놓았다. 하이증권 채정희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 하이증권의 직전 매매의견인 'HOLD(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 뚜렷하게 높은 수준으로서 이는 향후 동종목에 대한 상대적으로 기대감이 큰 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 27,500원은 직전에 발표된 목표가 24,500원 대비 12.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 하나투어(039130)에 대해 "업황부진이 지속되는 가운데 항공료, 호텔비 등 여행비용 하락으로 고환율에 따른 여행삼품 가격인상 부담이 완화되고, 중저가상픔과 경쟁 심화에 따른 점유율 하락에서 회복하는 모습은 향후 실적 및 주가 전망에 긍정적인 시그널"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "최근에는 여행비용 부담 하락이 고환율의 영향을 상쇄시킬 뿐 아니라 올해부터 현지 랜드사에 비용지급 시 고정환율제를 적용함으로써 환율변동성에 대한 가격리스크가 축소되어 고환율에 따른 실적악화 우려가 완화되고 있는 상황"라고 밝혔다. 한편 "업황 부진 지속 가운데 1위 업체로서 점유율 확대 시그널이 감지되어 밸류에이션 상승여력이 존재하며, 향후 환율하락 등에 따른 본격적인 업황회복 시 탄력적 실적회복이 기대되어 현재 고환율과 수요위축에 따른 주가부진은 장기적인 관점에서 저점매수의 기회가 될 수 있을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1663	1727.79	1572	-9.02	296	+6.75
영업이익	302.2	97.89	177	+80.82	-7	적자지속
순이익	233	50.3	142	+182.31	-12	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 24,500원이 고점으로, 반대로 22,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 27,500수준으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	매수(유지)	매도
목표주가	24,667	37,000	15,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 27,500원은 전체 컨센서스 대비해서 뚜렷하게 높은 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CLSA증권은 투자의견 '매도'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090303 매수(상향) 27,500 20090203 HOLD(유지) 24,500 20090105 HOLD(유지) 22,700 20081208 HOLD(유지) 22,700 20081202 HOLD(유지) 22,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090303 하이 매수(상향) 27,500 20090303 굿모닝신한 중립 24,500 20090216 현대 매수(유지) 37,000 20090203 HMC HOLD(유지) 27,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.