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◇하나투어(039130)



















[이데일리 김국헌기자] 대신증권은 24일 하나투어(039130)에 대해 `해외 승객수의 증가와 사업 확장으로 지금의 성장세가 지속될 것`이라며 목표주가를 기존 6만5000원에서 7만5000원으로 15.3% 상향 조정했다. `경쟁 여행사들의 기업공개도 하나투어에 큰 영향을 미치기 보다 오히려 시장 관심을 높일 것`이라며 투자의견 `매수`를 유지했다. 다음은 리포트의 주요내용이다. - 지난 23일 하나투어 탐방을 통해 추가적인 상승 여지가 확인되어 지난 1월4일 보고서에서 제시한 목표주가 6만5000원을 7만5000원으로 15.3% 상향하며, 투자의견 매수를 유지한다. 상향 근거는 ① 2005년 1월 4만명에 불과하던 해외 송객수가 올해 1월에는 80% 증가한 7만2000명에 이를 것으로 전망되며, ② 이러한 연초 아웃바운드 여행 시장의 호조를 근간으로 2006년 사업 목표를 매출액 7.2%, 영업이익 9.3% 상향하였는 바, 제시한 수치의 달성 가능성이 높을 것으로 예상되는 점, ③ 15개 현지 자회사를 기반으로 이루어지고 있는 현지 여행 서비스가 올해 LA, 하와이, 북경, 상해 등 추가 설립으로 20개까지 확장됨으로써 타여행사 대비 보다 높은 수준의 여행 서비스 제공이 기대되는 점, ④ 2006년~2007년 주당순이익(EPS) 성장률이 25% 선에 이를 것으로 추정되며, 인구 대비 출국자수가 현재 19% 수준에서 2010년 30% 수준까지 증가할 것으로 가정할 경우 20% 이상의 현 성장세의 지속 가능성은 향후 5년간 유효할 것으로 판단되기 때문이다. - 경쟁 여행 업체들의 지속적인 기업공개(IPO)는 주가에 부정적 요인이 아닌 긍정적 요인이다. 코스닥 시장의 높은 변동성 속에서 하나투어, 모두투어, 자유투어 등 상장 여행대행(Travel-Agency) 업체들은 시장 대비 꾸준한 시장수익률 상회(Out-Perform)를 시현하고 있다. - 지난 2월19일 롯데관광개발의 상장심사 청구가 이루어졌으며, 3월 심사통과여부가 확인될 경우 여행업체들의 시장 관심은 연내 지속될 것으로 예상된다. 시장점유율 1위 업체로서 경쟁사 대비 강력한 매출 성장률과 이익률을 근간으로 경쟁사 주가를 선도하는 하나투어의 대표주로서의 입지는 변함없을 것으로 판단된다. (김병국 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

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