[투데이리포트]하나투어, "하드블록 폐지에 따..."HOLD

[투데이리포트]하나투어, "하드블록 폐지에 따..."HOLD_동부

평민

조회 153 2007/06/04 09:44

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동부증권은 4일 하나투어(039130)에 대해 "하드블록 폐지에 따른 base effect VS 체계적 수익성 개선"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. 동부증권 심원섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 하나투어(039130)에 대해 "국적항공사들의 하드블록 폐지로 비수기 부담이 감소하고, 성수기 수익성은 다소 떨어질 것으로 보여 동사의 2Q07E 수익성은 대폭 개선되며, 3Q07 수익성은 지난해 수준에 그칠 것이라는 관점을 유지한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "우리는 하드블록 폐지가 여행업에 미치는 영향 중 확실한 점은 첫째, 군소여행사에게는 성수기 좌석확보에 숨통을 틔우는 계기로 작용할 것이라는 점, 둘째, 이미 규모의 경제영역에 진입한 여행사에게는 실적 변동성을 줄여, 리스크가 줄어드는 계기로 꼽고 있다"라고 밝혔다. 한편 "우리의 예상대로 현재까지 비수기인 3∼5월에는 양호한 실적을 달성 중인데, 성수기인 7∼9월에 수익성 성장 추이가 깨지지 않는다면 추가적인 Valuation 상향은 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년9월 91,000원까지 높아졌다가 2006년11월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	중립
목표주가	82,813	90,000	68,500

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움닷컴증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 68,500원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070604	HOLD	75,000
20070411	HOLD(DOWNGRADE)	75,000
20070202	매수	75,000
20070117	UPGRADE TO BUY	75,000
20061129	HOLD	62,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070604	동부	HOLD	75,000
20070604	우리	매수(유지)	84,000
20070509	현대	매수(유지)	84,000
20070503	미래에셋	매수(유지)	86,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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