[투데이리포트]하나투어, "Over-pace ..."HOLD(DOWNGRADE)

[투데이리포트]하나투어, "Over-pace ..."HOLD(DOWNGRADE)_동부

평민

조회 148 2007/04/11 08:49

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

동부증권은 11일 하나투어(039130)에 대해 "Over-pace VS 선견지명"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. 동부증권 심원섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권은 하나투어(039130)에 대해 "중장기 투자판단시 시장 기대치를 지속적으로 웃도는 여행산업 성장성은 동사의 Fundamental에 대한 확신을 갖게 하지만, 런던증시 DR상장을 통해서 엿볼 수 있는 하나투어의 전략에 대해서는 Over-pace인지 선견지명인지 확인하는 기간이 필요하다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "우리가 지나친 낙관론을 경계하는 이유는 동사가 예전과 마찬가지로 또다시 ‘Not taken road’를 선택했다는 점이다. 지금까지 동사는 여행업계의 선구자적 역할을 성공적으로 수행해 왔으나, 과거와 마찬가지로 성공적 선택이었는지에 대한 확신을 갖기에는 불확실성이 너무 높다"라고 밝혔다. 한편 "1Q07실적은 수치상으로는 ‘1월 매우 긍정적 → 2월 매우 부정적 → 3월 희망적’으로, 2∙ 3월 실적은 찬물과 더운물을 오가면서 동사 주가 움직임에 큰 영향을 미친 것으로 판단되며, 종합적으로 1Q07실적은 무난하다고 본다 "라고 전망했다.

<주요 Financial data>

	2005	2006	2007	증감(%)	07/2Q	증감(%)
매출액	1110.3	1663	2171	+30.55	443	-6.22
영업이익	177.6	302.2	420	+38.98	49	-36.86
순이익	166.4	233	336	+44.21	33	-45.36

(단위: 억원)

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년9월 91,000원까지 높아졌다가 2006년11월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	80,944	88,500	68,500

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 88,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 68,500원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070411	HOLD(DOWNGRADE)	75,000
20070202	매수	75,000
20070117	UPGRADE TO BUY	75,000
20061129	HOLD	62,000
20061008	BUY	91,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070411	동부	HOLD(DOWNGRADE)	75,000
20070403	미래에셋	매수(유지)	86,000
20070403	굿모닝신한	중립	68,500
20070403	대신	매수(유지)	88,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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