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시세분석 외인동향 기업분석





◇하나투어(시세분석,외인동향,기업분석)













(김기영 애널리스트)

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[이데일리 배장호기자] SK증권은 2005년에 이어 2006년에도 높은 영업실적을 달성한 하나투어(,,)에 대해 `매수` 투자의견과 목표주가 7만5000원을 유지한다고 4일 밝혔다. 하나투어 등 선두권 여행사들이 상장, 증자 등을 통한 자금 조달로 공격적인 마케팅, 영업네트워크 확충 브랜드 인지도 제고 노력으로 늘어나는 해외여행 수요의 수혜를 독차지할 것이며, 특히 하나투어는 이로 인한 영업실적 증가의 선순환 구조로 들어섰다고 평가했다. 다음은 보고서의 주요 내용이다.12 월 매출액은 전년동기대비 57.1% 증가한 136억원, 영업이익은 전년동기 -18억원에서 적자폭이 확대된 -33억원을 기록했다. 연간 목표 경상이익 초과에 따라 특별성과급이 43억원 지급되었으며, 4분기 성과급 충당금 7억원이 포함되었다. 이를 감안할 경우 12월 영업이익은17억원 흑자로 추정된다. 이에 따라 연간 매출액은 전년동기대비 46.9% 증가한 1631억원, 영업이익은 67.85% 증가한 297억원을 기록했다. 경상이익은 326억원으로 40.5% 증가했다. 2005년에 이어 2006년에도 높은 영업실적 증가율을 기록할 수 있었던 것은 국민소득 증가와 원달러환율 하락에 따른 해외여행 메리트가 큰 폭으로 증가했기 때문이며 내부 시스템 측면으로는 영업인력의 지속적인 충원 및 브랜드 인지도 상승을 위한 마케팅 전략이 본격적인 효과를 나타냈기 때문으로 판단된다. 2006년 4 분기 긍정적인 영업실적 동향을 반영해 2007년 예상 순이익을 기존의 전망치대로 유지한다. 기조적인 원달러환율 하락에 따라 여행수요가 증가했지만 최근 환율수준에서 상승압력이 존재한다 하더라도 강한 여행수요를 꺽지는 못할 전망이다. 달러당 920~950 원 수준은 국내 아웃바운드 여행사가 아직도 폭발 중인 해외여행수요 증가의 수혜를 느끼기 가장 좋은 환율대로 평가되기 때문이다. 그러나 지난해에도 볼 수 있었듯이 해외여행수요 증가에 따른 대부분의 수혜는 하나투어, 모두투어를 비롯한 상위권 여행사에 집중될 것으로 예상되는데, 이는 선두권 여행사들이 증자, 신규등록을 통한 자금조달을 통해 마케팅, 영업네트워크 확충, 브랜드 인지도 상승을 통해 영업실적 증가의 선순환구조로 들어섰기 때문이다. 하나투어 또한 DR 발행을 통한 자금으로 시스템 투자에 집중하게 됨에 따라 후발 여행사와의 격차를 확대할 수 있는 계기를 마련한 것으로 평가되며, 중장기적으로는 해외 유수 여행사와의 제휴를 통해 인바운드 사업을 전개할 수 있는 기반을 마련해 나갈 전망이다. 기존의 투자의견 매수와 목표주가 7만5000 원을 유지한다. nnbsp;

하나투어 (039130) Hana Tour Service Inc. 국내 최대의 여행 업체 코스닥 음식료, 서비스업

누적매출액	1,473억	자본총계	536억	자산총계	1,356	부채총계	820억
누적영업이익	270억	누적순이익	219억	유동부채	815억	고정부채	4억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 32.7%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 잠시 줄어들었다가 최근 18.4%를 기록하며 증가추세에 있습니다. 수익성이 계속해서 좋아지는 이유를 좀 더 면밀히 분석해 보아야 하겠습니다.