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[투데이리포트]하나투어, "서울 시내면세점은 …" 매수-HMC투자증권
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| HMC투자증권에서 2일 하나투어(039130)에 대해 "서울 시내면세점은 기대에 못 미치는 실적 기록"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다. HMC투자증권 유성만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC투자증권에서 하나투어(039130)에 대해 "3분기 서울 시내면세점은 60억 중반대의 영업적자를 기록하면서 기대에 못 미치는 실적을 기록했다. 7,8월에는 적자폭 개선세가 뚜렷했으나, 9월달에 환차손 등의 이슈로 부진한 모습. 올해 4분기는 전통적으로 중국인 Inbound 고객 비수기라 동사 면세점 실적이 우려된다. 하나투어는 면세점 규모 조정 등의 re-balancing을 통하여 면세점 사업부의 경영정상화를 추진할 전망이며, 올해는 면세점에서 275억의 영업적자가 예상된다"라고 분석했다. 또한 HMC투자증권에서 "동사의 3분기 매출액은 1,600억원(YoY +49.4%), 영업이익은 104억(YoY +46.7%)을 기록했다. TV 광고 비용(20억 중반)에도 불구하고 성수기 효과 및 추석연휴로 아웃바운드는 양호한 실적을 기록 / 유럽은 차츰 회복세를 보이고 있으며, 일본은 꾸준한 성장세를 시현했다"라고 밝혔다. 한편 "서울 시내면세점 실적 개선에 대한 의문점과 내년도 면세점 신규 사업자(4곳)의 진입을 앞두고 주가는 부진한 모습. 향후 서울 시내면세점 조정안의 성공 여부에 따라서 동사의 주가 방향이 결정될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 145,000원까지 높아졌다가 2016년8월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 82,375 | 90,000 | 75,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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