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♣럭키투자증권 강력추천주

추천가:     3,400원

손절가:     3,000원

1차목표가: 6,500원

♣동사는 삼성전자와 현대자동차와 손잡고 인터넷전화반도체칩,자동차용 반도체칩

  (차량용블랙박스,차량용DMB, 내비게이션, 오디오, 하이패스 등)을 개발한

  국내에 하나밖에없는 코스닥의 삼성전자로 성장할 미래의 신성장첨단기업이다.

  이제까지는 비록 3년동안 만성적자에 허덕인 작은기업에 불과했지만 남들이 손가락질

  한 분야를 묵묵히 끝까지 개발하여 3분기 흑자를 눈앞에 두고있으며  이제까지는

  영상칩부분에 국한된 매출이 앞으로 전세계 자동차용 반도체 시장 급속 확대수혜이다.

  이로인한 동사의 앞으로 성장성은 가히 상상이 가지않을것이다.
  앞으로 이기술로 인하여 남들이 부러워할만큼 큰실적을 올리며 진입장벽또한 앞으로

  10년이상은 그누구도 건드리지못하는 특허기술로 어마어마한성장성을 내포하고있는 정말

  증권전문가들,특급애널리스트들조차도 코스닥의 작은 삼성전자라는 호칭을 서슴없이 부를만

  큼 앞으로의 동사미래의 블루오션을 개척해나갈  의문이 여지가없는 특급기업이다.

*동사가 왜 코스닥의 삼성전자라는 호칭을 듣는지  신개척블루오션을 분석해 보자!

★3년동안 영업이익 만성적자에서 올3분기부터  실적호조로 흑자전환예상!

★국내유일무이의 인터넷 전화(VoIP)VoIP 반도체칩 개발생산업체 

★2009년 하반기 인터넷 전화 사업이 본격화-매출이 본격 발생 예상.

★인터넷 전화시장급속성장 연초250만명 수준-연말유선전화 가입자수의 4분의 1 

   수준인 600만명까지 확대로 매출 급성장예상. 

★인터넷 전화용 칩과 솔루션 기술인정-KT, LG데이콤, SK브로드밴드 등 고객사

   확대로 올해 인터넷 전화 사업 부문에서만 전년대비 236% 매출증가예상. 
★일본, 미국, 유럽 등 기존시장에서 중국, 브라질 등 신흥국으로 빠르게시장확대. 

★8월 중국 연길시와 인터넷 서비스 시범계약으로 인터넷 전화 15 00대를 납품완료

  길림성에 인터넷 전화용 칩과 솔루션 수출예상.

★2010년 자동차용 칩 개발로 자동차용 반도체부문 엄청난 매출 급증예상. 

  7월부터 지식경제부 주관 스마트 프로젝트에 참여해 삼성전자, 현대차와 손잡 고 자동차

  제어 시스템을 공동개발중.

  관련된 매출이 2010년부터 발생예상,자동차용 반도체 부문이 중장기적으로 동사의 성장에

  중추적 역할기대. 
★올해 1월 현대차와 인포테인먼트(Infortainment) 반도체 기술 개발 협약체결. 

  내년부터 차량용DMB, 내비게이션, 오디오, 하이패스 등 본격적인 매출발생예상.
★세계 자동차용 반도체 시장 올해 133억달러(약 15조6000억원)에서 2013년에는 

  198억달러(약 23조3 600억원)로 매년 10.5%씩 성장예상. 

★자동차 전장부품 국산화 비율 5%-수입에 의존, 국내 자동차 메이커들이 매년 10억달러

   (약 1조1700억원) 이상의 전장 부품수입. 

★씨앤에스는 자동차 제어시스템 개발과 전장부품의 국산화 비중을 높이기 위해 현대차, 현대

  모비스와 맞춤형 반도체 개발에 힘쓰고 있으며 영상 인식칩, 스마트키용 칩, 배터리 센서용 

  칩 등 지능형 반도체의 국산화달성 

★동사의 매출에 2010년 부터 3년간 총 1조9000억원의 수입대체 효과가 발생예상. 

이제 씨앤에스는 삼성전자가 일본, 브라질등 전세계에 수출하는 휴대폰,TV에 들어가는 칩을 독점

공급하고 있으며 삼성전자 휴대폰의 세계시장 점유율 확대에 따른 수혜를 입고 있고 앞으로도

삼성전자가 휴대폰시장의 1위기업인만큼 앞으로 씨앤에스가 큰수혜가 예상되는 영상칩부분이지만
또한 앞으로 제일 주안점을 둬야할 부문은 전세계 자동차용 반도체 시장 급속 확대이다.

특히 전기차가 앞으로 시장의 주요핵심테마로 떠오르면서 자동차부품들이 빠른속도로 전장화

될것이며 이로인하여 모든부품에는 동사의 반도체칩이 필수적으로 들어가야할것이다.

이로인한 동사의 앞으로 성장성은 가히 상상이 가지않을것이다.

이제'만성' 적자로 힘이 빠져있었던 씨앤에스의 주가 역시 이러한 남들이 하지못하는 신개척

분야를 개척하면서 본격적인 실적 증가 기대감이 반영되면서 주가 상승의 신호탄이 될것이다.

최근 대규모 유상증자로 인해 주가가 급락했지만 하반기 호재들이 실적을 끌어올릴 것으로 

보여 주가 상승 여력은 충분하다는 평가다. 
올해는 인터넷 전화 부문에서 매출이 발생하면서 흑자로 턴어라운드되며  내년부터는 

본격적으로 자동차 제어시스템 부문에서 엄청난 수익이 발생할 것으로 보이며 중장기적으로

봤을때 성장성과 수익성,신성장동력을 겸비한  주가도 본격적인 상승세를 탈 것으로 전망한다.. 

★씨앤에스-제2의 작은 코스닥 삼성전자

씨앤에스는 멀티기능의 휴대폰및 TV 모바일에 들어가는 영상처리 칩셋 및 차량용 반도체
생산업체 입니다.
적자를 면하지 못하다가 이번 3분기에는 흑자전환이 예상되는 되는데 이는 3년만에 흑
자로 돌아서는 것이라서 사측 관계자도 뚜껑을 열어봐야 하겠지만 긍정적 분위기입니
다.
흑자전환의 발판이 된것은 씨앤에스 여러 사업 중 IP전화와 자동차용 칩 관련 분야가
호조를 보이고 있는데요. 
먼저 IP전화사업 분야의 성장은 번호이동제 도입과 함께 지난 2월 KT가 인터넷전화 시
장에 본격적으로 뛰어든 것이 계기가 되었다.
씨앤에스는 국내에서 유일하게 인터넷전화용 칩을 생산할 수 있는 업체로 현재 KT등 
주요 통신사들을 고객으로 두고 있고 통신사 가입자 수가 늘어나면 매출도 늘어날 수
밖에 없는 구조이기도하지만 ,아울러  모바일TV 칩 또한 매출도 급증하고있는것도 실
적증가에 한몫을 하고 있습니다.
삼성전자가 일본 브라질에 수출하는 휴대폰에 들어가는 칩을 독점 공급하고 있으며 삼
성전자 휴대폰의 세계시장 점유율 확대에 따른 수혜를 입고 있고 앞으로도 삼성전자가
휴대폰시장의 1위기업인만큼 앞으로 씨앤에스가 큰수혜가 예상되는 영상칩부분이지만
앞으로 제일 주안점을 둬야할 부문은 자동차용 반도체 시장 급속 확대입니다.

현대차나 기아차등 하이브리드카가 본격 생산되면서 특히 지난 7월 지식경제부가 국책
과제로 선정한 차량용 반도체 개발에 씨앤에스와 현대자동차 삼성전자등과 함께 공동
개발이 일정대로 순조롭게 진행되고있고 일부 제품은 오는 이달 말이나 10월초  샘플
칩이 현대차에 공급될 것으로 예상되고 있습니다.

이번 국책과제인 스마트 프로젝트가 본격 가동되면서 △자동 주차 및 영상인식칩 △스
마트키용 칩 △배터리 센서용 칩 등 3개 분야에서 지능형 자동차용 반도체 개발이 무
르익으며 2010년부터 3년간 총 1조9000억원의 수입대체 효과가 발생하는 만큼 매출에
대한 기여가 클 정도가 아니라  가히 폭발적 이라할수 있을것입니다.

시장 조사기관인 스트레티지 애널리틱스(Strategy Analytics)에 따르면 세계 자동차용
반도체 시장 규모는 지난 2005년 130억 달러에서 2015년 450억 달러로 증가해 연평균
8%의 성장률을 보일 것으로 전망되고 있다. 국내의 경우는 2013년 13억 달러 정도의
규모가 예상되고 있으나, 세계적으로 자동차의 지능화, 멀티미디어화가 가속화됨에 따
라 자동차용 반도체의 수요는 큰 폭으로 증가할 전망한 사실이 있습니다.

  시장에서는 현재 적자기업 또는 무능한 기업등 소리를 들의 면서 CEO의 경영투명성과
함께 지속적인 기술투자가 이루어지면서 주문형반도체 핵심 핵심 보유기술은 현재 코
스닥 기업중  특허권 보유 2위 정도를  차지할 정도로 뛰어난 기술력 보유 기업이다.

특허권을 면밀히 자산가치로 평가를 해보지못 했으나 그 자산가치는 반듯이 주가에 반
영되어야 하며 반영된다할때 금액으로 환산한다면 상상을 초월 할것으로 보이며 드디
어 그 진가를 발휘하기 시작했습니다.

발휘하기 시작한것은 자동차용블랙박스입니다. 보통 비행기에나 탑재되어 이동경로및
비행기의 모든 이력이 기록되는 장치인데요. 최근 에 자동차에도 블랙박스가 차량에 
장착 되기 시작했습니다. 차량용 블랙박스는 점차적으로 전차종에 탑재될 예정으로 그
수요가 폭발적일것으로 보입니다.

당연히 칩 부문은 당연히  씨앤에스 것인데 여기에 이미 일부 보험사들은 자동차용 블
랙박스를 장착할 경우 보험료 할인 혜택을 주고 있고 자동차 보험료와 연계한 수요도
크게 증가할 전망입니다. 특히 서울, 경기도 등 지방자치단체를 중심으로 택시, 버스
등에 대해 블랙박스 장착을 의무화하는 방안을 추진하고 있어 시장의 활성화는 앞으로
더욱 더 기대되고 있는 상황이고 실적으로 바로 연결되는 자동차용 반도체 본격생산
의 신호탄이라 볼수 있다.

앞으로 모든 근린자동차에는 지금까지 들어갔던 반도체량이 국내에서만 2013년 13억 
달러규모로 시장성이 넓혀지며 특히 씨앤에스가 가지고있는 지능형 차량용 반도체는 
거의 독점적 지위를 확보하면서 이번 정부에서도 100억 정도의 지원금이 배정될 예정
이어서  이제 본격적인 생산에 박차를 가하게 될것으 로 보입니다.

그간 주가가 상승못했던 이유가 실적부진등 이였으나 3분기부터는 흑자전환이 기대되
며, 한편 전환사채 물량이 부담이 되었으나 지난 6월 만기전 매입하여 일부를 소각하
였고 현재 남아있는 물량부담은 거의 없는 상태입니다.

이제'만성' 적자로 힘이 빠져있었던 씨앤에스의 주가 역시 실적 개선 기대감이 반영되면서 
상승세 반전이 기대됩니다. 

최근 대규모 유상증자로 인해 주가가 급락했지만 하반기 호재들이 실적을 끌어올릴 것으로 

보여 주가 상승 여력은 충분하다는 평가입니다. 
올해는 인터넷 전화 부문에서 매출이 발생하면서 그동안의 적자를 메우고 내년부터는 

본격적으로 자동차 제어시스템 부문에서 수익이 발생할 것으로 보이며 중장기적으로 봤을 

때 성장성과 수익성이 높아 주가도 이제 본격적인 상승세를 탈 것으로 전망합니다.

씨앤에스는 정부정책수혜주를 떠나서 오바마가 1014년까지 자동차 년비 18km이하차량
에 대해서는 수입금지 발표는 씨앤에스를 글로벌 정책 수혜주로 제2의 작은 코스닥 삼
성전자 라 할 수 있습니다.

이제 주가는 기나긴조정을 마무리하며 대바닥에서 실적이 턴어라운드시작했듯이 대상승

의 전환기가 임박한것으로 보이며 지금이 동사의 저가매수의 절호의 찬스로 보입니다.