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1. 투자전략 다시 외풍이 거세어지고 있다. 금일 시장은 원달러 환율이 1182.60원까지 상승하는 등 불안한 외환시장의 영향으로 시장주체들은 관망하는 모습이었서 일단 환율이 안정을 찾아야 주식시장도 안정세를 되찾을 것으로 보인다. 단기적으로 1190원선이 심리적 저항으로 작용할 것으로 보이고, 만약 환율이 1190원을 돌파한다면, 1200원선까지 돌파할 가능성이 높기 때문에 향후 시장 예측에 중요한 매매 신호로서 작용할 것으로 보인다. 서서히 금융시장 전반이 불안하는 총체적인 위험신호들이 부각되고 있다. 일각에서는 제2의 외환위기로까지 인식하는 분위기가 확산되고 있어 이러한 양상을 그대로 표출하고 있다. 정부로서도 믿을 수 있는 구석은 930억달러를 쌓아놓은 외환보유고 밖에 없다. 물론 이 정도의 물량이면, 결코 적지 않은 수준이라는 점은 인지되지만 현재 정부가 가지고 있는 시나리오되로 되지 않는다면, 결국 투기세력이 그 영향력을 크게 행사한다면 결코 안정한 수준이라고 말할 수 없을 것이다. 어찌되었든 시장 불안은 당분간 지속될 가능성이 높아보인다. 현재 주식시장의 장기 침체, 채권시장의 신용 경색과 연말 회사채 만기 도래, 외환시장의 환율 급등등 트리블 약세가 진행중이라는 점에서 단기에 이러한 문제들이 해결되기는 힘들어 보인다. 결국 현수준에서 우리가 취할 수 있는 방안은 구조조정을 체계적으로 실천함에 따라 외국인에게 구조조정에 대한 강력한 의지를 표출하여 외환시장과 주식시장에서 이탈을 막아야 되고, 시장 논리에 맞는 경제 정책으로 채권시장의 신용 경색 현상을 최대한 축소시켜야 될 것이다. 이러한 작업들이 선행되지 않고서는 주식시장의 500선은 절대로 안정한 지수는 아닐 것이다. 특히 NDF에서 외국인들은 주식투자에 따른 환차손을 최대한 막기위한 헷지거래 비중을 확대시킬 것으로 보고, 환차손에 대한 방어준비가 마무리된다면, 결국 주식헷지 거래 비중을 늘리기 위해 선물시장에서 매도계약의 비중을 늘릴 것이다. 만약 이 시나리오가 현실화 된다면, 시장 충격은 상당할 것으로 보여진다. 외국인이 보유한 주식 중 20%를 매각한다면, 종합주가지수는 11.05% 하락하고, 환율은 48% 상승한다는 점을 인식해야 될 것이다. 아직까지는 이러한 신호가 포착되지 않고 있으나, NDF시장에서 원달러 환율이 안착되었다는 소식이 나오면, 어느 정도 환차손 헷지거래 비중을 충분히 쌓았다고 판단해야 되는 것이 아닌지 .......... 따라서 주식시장에서는 외국인들의 순매수에도 불구하고, 하락추세가 쉽게 반전될 것으로 보이지는 않는다. 따라서 현금비중을 높게 두는 전략이 바람직해 보인다. 2. 추천종목 한국통신 (15710) - 비디오폰, CCTV 등 홈오토메이션 제조업체. - 기존제품의 매출 호조와 행정전산망 주전산기 등 사업다각화 품목의 매출지속으로 양호한 영업실적 전망. - 금일 안정적인 5일선 지지를 받으며, 상한가 진입. - 일단 120선 돌파가 1차적인 관건으로 판단되며, 추격매수보다는 장중조정시 매수 유효. 한국선재 (25550) - 아연도 철선과 스테인리스 강선 등 2차 선재류 생산업체. - 120선 돌파를 위한 숨고르기 과정중으로 금일 대량 거래를 수반 고점돌파를 위한 매물극복과정 진행중. - 장중 조정시 매수 유효. 경남스틸 (39240) - 포철 지정 냉연코일센터로서 코일류 절단, 전단 및 가공업 영위 - 3일 조정이후, 금일 상승 반전. - 추가적인 조정보다는 120일선 돌파 전망. 한국팩키지(37230) - 카톤팩과 종이용기를 생산하는 한국제지 계열사 - 고정된 수요처가 확보되어 있고 경기 변동에 따른 영향이 적으며 시설대체가 이루어져 안정적 매출 예상. - 원자재 가격에 연동한 판매가격 설정이 가능하고 금융비용이 크지 않아 수익구조의 안정성 기대. - 조정시 매수 유효. 아폴로산업(38110) - 범퍼 및 내장 부품 등 자동차 부품 생산업체 - 현대차에 주도 납품하며, 풍부한 내부자금을 보유하고 있어 양호한 현금 흐름 보유 전망. - 동사의 움직임도 장기 하락추세상에서 단기조정중 16,000원선에서 거래일수로 7일째 조정을 받고 있으며, 17,000원선 안착이 관건. - 조정시 분할매수. 동양반도체 (36270) - 반도체 후공정장비인 마킹머신 제조업체. - 반도체 경기에 연동되는 모습을 보이고 있으나, 마킹머신 부문에서의 독점적인 시장지위를 바탕으로 외형 시장 - 외형신장에 따른 고정비부담 완화, 낮은 금융비용 등 안정된 영업외수지를 바탕으로 수익성이 개선될 전망. - 운전자금 소요규모가 크지 않아 재무적 안정성은 큰 변동이 없을 것으로 보임. - 금일 조정을 통해 단기 기간조정은 마무리 국면에 진입한 모습. - 추가적인 하락시 분할매수 유효. 세원물산 (24830) - 대시보드, 크로스멤버 등 자동차 부품 생산업체. - 충분한 현금성자산을 보유하고 있어 단기적 자금유동성은 양호하고 유상증자 및 자산재평가로 부채비율 대폭 하락. - 최근 주가움직임은 하락추세를 마무리하고 상승 추세로 이전되는 시점이라고 판단됨. - 3,000원선을 강하게 지지받고 있는 모습이므로 안정적인 흐름이 전망되며, 하락시 분할매수. 국순당 (43650) - 건강약주 ‘백세주’ 제조업체로 성장성과 수익성을 겸비한 벤쳐기업. - 약주시장의 꾸준한 성장세 예상되고, 백세주의 시장 우위 유지될 듯. - 2000년 9월까지 매출총계가 지난해 총 매출규모를 이미 상회. - 하이트맥주 및 코스닥 주류업체 가중평균PER와 비교하여도 현주가 저평가. - 최근 전고점대 매물부담으로 10,000원선을 돌파하지 못하고 9,000원선 등락을 보임. - 전반적인 시장 약세에 따라 동사도 낙폭을 과대하게 보임. - 거래없이 주가가 하락한 상태이므로 추가적인 상승전환은 가능할 전망. - 추가적인 조정시 분할매수 유효.