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대신증권은 17일 루멘스(038060)에 대해 "LED TV 비수기없는 성장"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. 대신증권 반종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 루멘스(038060)에 대해 "동사는 LED TV용 모듈 수요의 회복세로 09년 4분기 매출은 전분기 대비 14% 증가한 488억원으로 실적 호조세가 지속될 전망되고, 10년 1분기도 성장 기대감이 확대될 것이라는 기대감으로 실적에 대한 청신호라는 점"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사 목표주가 상향은 09년 4분기 매출 증가로 10년 LED TV의 삼성전자 판매호조가 지속과 LED TV용 모듈의 판매가격 안정세가 지속되어 영업이익도 증가, 10년 1월 7일부터 시작되는 CES(Consumer Electronics Show)에서 LED TV의 마케팅이 본격화되어 LED 산업의 성장 모멘텀이 재점화될 것이라 판단되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 09년 10월 3자배정 유상증자로 인해 일시적 주가 희석화를 감안한 주가 하락이 반영된 점과 09년 4분기 매출 증가를 감안하면, 10년 P/E Multiple 18배는 세계 LED 업계 평균에 비해 24% 디스카운트된 수준으로 낮은 저평가 수준"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	593.5	749.7	1300	+73.4	490	+14.23
영업이익	34.7	30.7	60	+95.44	30	+41.44
순이익	27.4	-18.5	40	흑자전환	30	+32.39

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 12,000원이 고점으로, 반대로 6,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 13,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	12,500	13,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091217 매수(유지) 13,000 20091117 매수 10,300 20091030 매수(유지) 10,300 20091009 매수(유지) 10,300 20090914 매수(유지) 12,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091217 대신 매수(유지) 13,000 20091009 키움 매수(유지) 12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.