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대신증권은 9일 루멘스(038060)에 대해 "3자배정 유상증자와 토파즈 인수"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,300원을 내놓았다. 대신증권 반종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 루멘스(038060)에 대해 "유상증자로 조달된 315억원중 237억원은 10년 LED TV와 노트북용 생산설비의 투자에 사용될 것이라 추정된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사가 토파즈의 지분확보는 LED와 도광판의 산업 특성이 다르다는 점에서 시너지 효과는 제한적이나, 향후 토파즈의 도광판 사업의 매출 성장과 수익성 확대는 지분법 이익에 반영될 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "매출 성장에 따른 매출 레버리지 효과와 10년 LCD TV업체들의 LED 모듈 채택이 본격화될 전망이기에 장기 성장성과 영업이익 확대가 지속될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	593.5	749.7	1220	+62.73	400	+72.71
영업이익	34.7	30.7	70	+128.01	30	+1328.57
순이익	27.4	-18.5	40	흑자전환	20	+270.37

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 6,500원이 저점으로 제시된 이후 2009년9월 12,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 10,300원으로 다소 하향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	11,150	12,000	10,300

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 10,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091009 매수(유지) 10,300 20090914 매수(유지) 12,000 20090824 매수 8,000 20090707 매수(유지) 6,500 20090304 매수(유지) 6,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091009 대신 매수(유지) 10,300 20090902 키움 매수(신규) 12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.