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[투데이리포트]CJ헬로비전, "상반기보다 하반기에..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 12일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "상반기보다 하반기에 초점을 맞춘 투자전략 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다. 한국증권 정희석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "유료방송 업황회복은 하반기로 전망된다. 상반기에도 IPTV의 공경적인 점유율 확대가 예상되기 때문이다. 평균 인터넷-방송결합률이 70%를 상회할 것으로 예상되는 하반기부터는 점진적인 경쟁완화가 예상된다. 또한, 동사가 ARPU상승의 차별화 포인트로 삼고 있는 VoD매출증가와 클라우드 방송도 하반기 실적에 추가적인 업사이드로 작용할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "4분기 MVNO사업의 영업적자는 7억원으로 2014년 상반기 77억원, 3분기 32억원 대비 적자규모가 축소된 것으로 추정된다. 가입자 증가가 지속(2014년 분기 평균5.8만명 순증)되며 서비스매출액이 증가하고 있고, 온라인 가입자확대로 마케팅비용 절감도 이뤄지고 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "최근 주가 반등에도 불구, 추세적 주가상승 가능성은 단기에는 제한적으로 판단된다. 상반기 업황부진이 지속될 전망이기 때문이다. 경쟁완화와 MVNO 이익 반등으로 실적 개선 및 밸류에이션 re-rating이 동시에 나타날 하반기에 초점을 맞춘 투자전략을 추천한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 23,000원까지 높아졌다가 2015년1월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,500원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 13,682 | 16,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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