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[투데이리포트]CJ헬로비전, "낮아진 눈높이에 부..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 7일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "낮아진 눈높이에 부합한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,500원을 내놓았다. 신한금융투자증권 홍세종, 성준원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사의 3Q14 연결 매출액은 3,261억원(+9.1% YoY), 영업이익은 252억원(-26.9% YoY)을 기록했다. 강원방송 인수가 완료되면서 방송 가입자는 417만명까지 증가했다. 국내 케이블 가입자의 28%다. 인터넷 가입자도 3.8% QoQ 증가한 93만명을 기록했다. MVNO(알뜰폰) 가입자 기반은 79만명까지 성장했다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "단통법 시행으로 인한 무선 경쟁 완화가 통신사의 유선 마케팅으로 이어졌다. 유료방송 산업 경쟁 완화의 시작점은 2015년 1분기다. 인터넷 가입자의 방송 결합률이 가장 높은 KT는 이때 75%에 도달한다. IPTV(인터넷 TV) 순증이 1차로 둔화되는 시기다. 1Q15까지는 보수적인 접근이 필요하다"라고 밝혔다. 한편 "밸류에이션 매력도(2015년 PBR 0.8배, EV/EBITDA 4.3배)를 감안하면 추가적인 주가 하락은 제한적일 가능성이 높다. 2014년 EBITDA는 3,886억원(+13.7% YoY)이 예상된다. 2015년 EBITDA는 4,266억원(+9.8% YoY)까지 증가한다. 탁월한 현금 창출 능력이 주가의 하방 경직성으로 작용하고 있다. 동사가 내수 방어주로서 보유한 매력은 탁월하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 24,000원까지 높아졌다가 2014년10월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | HOLD |
| 목표주가 | 16,000 | 24,000 | 11,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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