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[투데이리포트]CJ헬로비전, "산업 내 경쟁심화 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 7일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "산업 내 경쟁심화 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,500원을 내놓았다. 한국증권 정희석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "IPTV진영과의 가입자 경쟁심화로 3분기 방송 ARPU는 8,614원(기말 가입자 기준)으로 전분기 대비 3% 하락했다. VoD 매출은 229억원(+14% YoY, +2% QoQ)에 그쳤다. 2015년에는 경쟁환경이 다소 완화되겠지만 본격적인 ARPU 반등은 IPTV의 방송결합률이 70%를 초과하는 2015년 상반기 이후로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "3분기말 기준 동사 MVNO 가입자는 78.8만명으로 전분기 대비 5.8만명 증가했고, 서비스 매출액은 436억원으로 전년 및 전분기 대비 각각 37%, 10% 증가했다. MVNO 수요가 증가하고 보조금 위주의 경쟁을 지양하고 있어 MVNO사업의 수익성 개선이 지속될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2015년 2분기 이후 ARPU회복, MVNO 흑자전환, 플랫폼 매출액 증가(홈쇼핑송출수수료 매출성장률 2% 반영) 등을 고려하면 2015년 순이익은 718억원으로 전년 대비 21% 증가할 전망이다. 경쟁완화의 가시적 신호 확인까지는 시간이 필요하지만 중장기적 관점의 투자매력은 존재한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 23,000원이 고점으로, 반대로 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 14,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 19,050 | 24,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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