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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.39% - 증권사 목표주가 21,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 27% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 14,650원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 19일 오전 11시5분 현재 전일대비 3% 하락하면서 14,550원을 기록하고 있는 CJ헬로비전은 지난 1개월간 1.36% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ헬로비전의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ헬로비전의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 4.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ헬로비전이 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NHN엔터테인먼트	1위	4.4%	3위	10.3%	3위	2.3
영원무역홀딩스	2위	2.1%	1위	13.4%	1위	6.4
CJ CGV	3위	1.7%	2위	10.7%	2위	6.2
CJ헬로비전	4위	1.7%	5위	-1.4%	5위	-0.7
스카이라이프	5위	1.6%	4위	1.3%	4위	0.8
코스피	-	0.5%	-	0.3%	-	0.6
서비스업	-	0.6%	-	2.5%	-	4.1

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.39%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.39% 상승중이다.

영원무역홀딩스	96,200원 ▲1500(+1.58%)	CJ CGV	54,000원 ▲1800(+3.45%)
NHN엔터테인먼트	78,500원 ▼700(-0.88%)	스카이라이프	23,100원 ▼150(-0.65%)

증권사 목표주가 21,300원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ헬로비전의 평균 목표주가는 21,300원이다. 현재 주가는 14,550원으로 6,750원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 최윤미 에널리스트가 " 2015년 실적 개선 주목할 시점, 2015년 대폭적인 이익 개선이 전망된다. 2015년 TV와 홈쇼핑, 알뜰폰의 견조한 매출 성장이 예상되며, 디지털 전환에 따른 capex 및 감가상각비 증가세가 2015년 이후 크게 둔화될 것으로 예상된다. 이에 따라 동사의 2015년 매출과 영업이익은 전년대비 각각 11.9%, 30.4% 증가한 1.4조원과 1,580억원으로 전망된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 20,000원을 제시했고, 하이증권의 민영상, 황용주 에널리스트가 " MVNO 비용효율화에 의한 이익개선 여력 충분, VOD 매출 회복, 홈쇼핑수수료 증가, MVNO 비용효율화 및 결합가입자 마케팅 완화 등이 예상되기 때문에 동사의 하반기 영업이익 증가 전망은 유효하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

8월12일에 CJ헬로비전 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,174.5억	276.8억	158.9억
직전분기 대비	24.9% 증가	24.1% 증가	20.7% 증가
전년동기 대비	30.4% 증가	47.9% 증가	58.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.74%로 업종평균 상회. PER은 22.76으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.32임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ헬로비전은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	CJ헬로비전	NHN엔터테인먼트	CJ CGV	스카이라이프	영원무역홀딩스
ROE	5.8	-	6.8	19.1	2.6
PER	22.8	-	43.4	14.4	41.3
PBR	1.3	1.1	3.0	2.8	1.1
기준년월	2014년3월		2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 9월12일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 120,229주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 252,089주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 372,318주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 최근 한달간 CJ헬로비전의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.33%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 27% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 68.42%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27%를 보였으며 외국인은 4.56%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.89%로 가장 높았고, 기관이 22.91%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 14,650원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 14,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,650원대는 전체 거래의 14.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 14,650원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 14,650원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 14,650원대의 저항가능성과 14,400원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.