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[투데이리포트]CJ헬로비전, "4분기보다 2014..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 23일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "4분기보다 2014년 실적에 주목할 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,300원을 내놓았다. 한화증권 박종수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "2014년에도 가입자 성장이 기대된다. 방송 가입자는 2013년 4분기에 인수한 강원방송(방송 가입자 약 14만명)과 추가적인 M&A로 2014년말까지 450만명(55만명 순증)으로 증가하고, MVNO 가입자도 약 85만명(25만명 순증)으로 늘어날 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 IFRS 연결 기준 4분기 실적은 매출액 3,367억원(YoY +20.3%, QoQ +12.6%), 영업이익 367억원(YoY +11.1%, QoQ +6.7%), 지배주주지분 순이익 239억원(YoY -3.7%, QoQ -6.1%)으로 예상된다. M&A한 SO들이 실적에 반영되고 홈쇼핑 송출수수료 매출도 증가하지만, 종합편성채널에 지급해야 할 콘텐츠 수수료가 새롭게 발생했고 유무형자산 상각비 등 비용이 증가할 것"라고 밝혔다. 한편 "M&A를 통한 방송가입자 성장과 MVNO와 tving 등 신규 사업 적자 축소로 이익 개선이 본격화되면서 주가 상승이 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년1월 20,600원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 25,300원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 23,153 | 27,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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