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[투데이리포트]CJ헬로비전, "단기 실적 보다는 ..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 18일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "단기 실적 보다는 장기 성장성에 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 24,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 성준원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사는 현재 본격적인 성장을 위한 투자가 진행되는 시기이다. 지금은 예상을 하회하는 단기(2Q13) 실적 보다는 빠른 가입자 성장을 통한 장기적인 이익 개선에 주목할 시기이다. 디지털로 전환된 이후부터는 가입자들이 결국은 매출(수신료 +VOD 등)을 일으켜 줄 것이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "MVNO 가입자 모집과 관련된 비용 및 TPS(케이블TV, 인터넷, 집전화) 결합 상품 가입자를 위한 마케팅 비용이 크게 상승했다. 통상적으로 매년 6월에 완료되는 홈쇼핑 송출수수료 협상이 3분기로 연기되었다. 2분기에 소급 적용되어야 할 매출액이 3분기로 넘어갔기 때문에 오히려 3분기 실적에는 도움이 될 전망"라고 밝혔다. 한편 "의정부 나라방송 인수로 인한 8.2만명 포함 총 10.0만명의 가입자가 추가되었다. 빠르게 올라가는 디지털 전환율도 고무적이다. 2분기 48.8%로 예상했던 디지털 전환율은 실제로는 49.6%로 전망을 넘어섰다. 디지털 방송의 ARPU는 아날로그TV의 ARPU보다 약 3배 높기 때문에 향후 실적 개선에는 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 22,192 | 25,300 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 24,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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