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[투데이리포트]CJ헬로비전, "2분기 실적은 부진..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 17일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "2분기 실적은 부진하나 가입자 기반 확대 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다. 한국증권 김시우, 한상웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사의 2분기 매출액은 2,918억원으로 전년동기 대비 37% 증가할 전망이다. 결합상품 가입자가 늘어났고 헬로모바일 서비스 관련 매출액이 증가했기 때문이다. 2분기 방송 가입자는 전분기 대비 1.8만명(나라방송 포함시 10만명 증가), 인터넷은 3.8만명, 인터넷전화 2.7만명 증가했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "M&A를 통해 가입자 기반이 확대되면 3년 약정 가입자를 유치하는 것보다 비효율적일 수 있다. M&A 이후 가입자가 이탈할 수 있기 때문이다. 하지만 지역 사업자인 케이블 SO는 가입자를 유치하기 위한 ‘지역’이 필요하기 때문에 가입자 이탈 가능성이 있어도 ‘지역’을 확보하는 것이 중요하다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "홈쇼핑수수료 계약이 늦어지면서 연간 소급분이 3분기에 반영되기 때문에 12년 2분기 대비 홈쇼핑수수료수익이 10% 감소하고, 가입자 경쟁 심화에 따라 마케팅비용 및 관련 비용이 크게 늘어나고 감가상각비가 18% 증가할 전망이기 때문에 동사의 2분기 영업이익은 전년동기 대비 40% 감소해 시장 예상치(363억원)를 하회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 19,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 21,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 22,192 | 25,300 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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