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[투데이리포트]CJ헬로비전, "마케팅 경쟁 심화로..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 10일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "마케팅 경쟁 심화로 1분기 실적 부진, 가입자 증가는 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다. 한국증권 김시우, 한상웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사는 신규사업의 적자, 마케팅 비용 부담이 존재하지만 적극적인 M&A와 강한 브랜드 가치를 바탕으로 가입자 기반이 확대되고 있고, 오버행 이슈가 점진적으로 해소되면서 valuation re-rating(13년 PER 12.5배)이 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "1분기 매출액이 늘어난 것은 신사업인 알뜰폰(MVNO) 사업을 통한 매출액이 급증했고 홈쇼핑송출수수료수익(홈쇼핑수수료)가 41.5% 늘었으며 전체 가입자수가 전년동기 대비 50만명, 전분기 대비 17만명 증가했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "신규 사업의 적자로 1분기 영업이익률은 9.3%로 하락했고 13년 영업이익률도 전년 대비 4%p 낮아질 전망이다. 홈쇼핑수수료 계약이 2분기에 완료돼 1분기 소급분이 반영되지만 비용 부담에 따라 2분기 영업이익도 전년동기 대비 0.4% 감소할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 19,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 21,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 20,627 | 23,300 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 23,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 19,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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