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KB증권에서 24일 CJ헬로(037560)에 대해 "시장기대에 부합하는 실적 전망 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,000원을 내놓았다.

KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ헬로(037560)에 대해 "- 3Q19 실적 Preview: 영업이익 152억원 (-25.9% YoY): 홈쇼핑 송출수수료는 2018년 말 인하된 홈쇼핑 송출수수료율과 함께 가입자 수 감소세가 지속되었을 것으로 예상한다. 그러나 아날로그 방송 종료 후 마케팅 비용 지출이 줄어들면서 비용 절감효과가 발생하였을 것으로 기대한다. - LG유플러스의 대주주 전환이 가시화됨에 따라 시너지 기대감 존재. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가는 PBR-ROE 모델로 산정하였으며, 현 주가 대비 9.5% 높은 수준이다. CJ헬로의 투자포인트는 아날로그 방송종료에 따른 장기 실적 개선 가능성과 LG유플러스가 대주주로 전환 시 시너지가 발생할 것이라는 기대감이다. 다만, 단기적으로 홈쇼핑 송출수수료 인하와 콘텐츠 구매 가격 인상, 가입자 수 감소는 CJ헬로의 리스크 요인 중 하나다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 7,900원까지 높아졌다가 2019년9월 7,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 7,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 7,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 8,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.24 목표가 7,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.07.02 목표가 7,900 투자의견 HOLD

- 2019.05.09 목표가 7,900 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.02.28 목표가 7,900 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.24 목표가 7,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2019.09.04 목표가 7,800 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우

- 2019.08.08 목표가 8,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.08.07 목표가 7,000 투자의견 HOLD(유지) 이베스트투자증권