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[투데이리포트]CJ헬로, "인수가 확정, 시너…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 28일 CJ헬로(037560)에 대해 "인수가 확정, 시너지에 주목할 때"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,900원을 내놓았다. KB증권 김준섭, 이수경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 CJ헬로(037560)에 대해 "LG유플러스의 CJ헬로 인수가액은 8,000억원 수준 (주당 20,659원)으로 확정되었으며, 인수가가 시장의 예상보다 크지 않았다는 점은 아쉬운 점이다. 그러나 4Q18 실적에서 나타난 바와 같이 렌탈사업의 상장세가 지속되고 있다는 점은 CJ헬로의 외형 성장을 기대할 수 있는 점이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "지난 4Q18 실적에서도 홈쇼핑 송출 수수료 매출 등의 플랫폼 매출액 감소와 함께 프로그램 사용료증가가 두드러졌다. 4Q18 기준 가입자수 감소 및 ARPU 하락세가 둔화 (디지털 가입자는 전분기대비 +1.5% 증가, 디지털 TV ARPU 9,950원 수준 유지)되었다는 점은 의미가 있으나, 플랫폼매출액이 감소할 가능성이 높다는 점은 여전히 CJ헬로의 리스크 요인으로 작용한다"라고 밝혔다. 한편 "CJ헬로는 케이블방송, 인터넷, MVNO사업 등 통신 사업 외에도 렌탈, B2B 등의 신사업을 추진 중에 있다. 현재 매출액의 10%가 렌탈 사업에서 발생하고 있으며, 유료방송 및 통신사업에서의 성과부진을 다소 만회하고 있다. 그러나 수익성이 낮은 렌탈 사업의 특성상 이익 감소세를 막기에는 다소 아쉬움이 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 10,633 | 12,000 | 7,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 7,900원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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