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[투데이리포트]CJ헬로, "M&A 가치로 평가…" TRADING BUY-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 28일 CJ헬로(037560)에 대해 "M&A 가치로 평가 "라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 이학우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 CJ헬로(037560)에 대해 "유료방송 합산규제가 일몰되면서, KT가 케이블 방송 사업자를 인수할 수 있게 되었다. 이에 따라, 케이블 방송 사업자의 M&A 가능성은 더욱 높아질 것으로 기대한다. 유료방송 합산규제 폐지가 공정경쟁을 훼손하는 것을 보완하기 위해, 과학기술정보통신부에서는 대책을 내놓을 계획이다. 하지만, 과거와 같은 33% 수준으로 제한하기는 무리가 있을 것으로 본다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "기대하는 만큼, 실적이 빠르게 회복되기는 어렵다고 판단한다. CJ헬로의 수익성 악화는 VOD 매출 감소에 따른 케이블 TV ARPU 하락과 MVNO 사업의 비용증가에 기인한다. VOD 매출 감소는 2017년 1분기와 비교/분석한 결과, 계절적인 요인보다는 구조적인 요인에 의한 것으로 보인다. 모바일 IPTV에서 통신서비스 업체가 요금제에 따라 무료 영화 같은 혜택을 제공하고 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "통신서비스 업체 간 경쟁이 심화되면서, LTE 가입자 증가에도 불구하고 MVNO ARPU는 정체를 보이고 있고 가입자 유치를 위한 비용은 증가하고 있다. 이 같은 통신서비스 산업의 상황은 당분간 회복되기 어렵다고 판단한다. 이에 따라 2분기 영업이익도 1분기보다 소폭 개선된 143억원 수준으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 11,500원이 고점으로, 반대로 8,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 12,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | TRADING BUY |
| 목표주가 | 11,143 | 12,500 | 8,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 8,800원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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