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[투데이리포트]CJ헬로, "산업의 방향성에 집…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 8일 CJ헬로(037560)에 대해 "산업의 방향성에 집중하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 CJ헬로(037560)에 대해 "유료방송 합산규제 일몰(6월 27일)에 따른 규제 변화를 앞두고 통신사의 유선 M&A 의지도 강화되고 있다. 합산 규제(방송 가입자를 국내 33%로 제한)가 폐지될 경우 KT 그룹의 유선 시장 점유율 확대도 가능해진다. 동사의 가입자당가치(시가총액/가입자)는 16만원(차입금 감안 시 31만원)에 불과하다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "무형자산상각비 증가는 서비스원가(가입자 유치 비용) 감소로 이어지기 때문에 회계 기준 변경에 따른 영향은 크지 않다. 위성(스카이라이프)도 마찬가지다. 안드로이드 기능 탑재와 프로모션 감소를 통한 ARPU 제고가 최우선 목표다. 빠르면 2Q18, 늦어도 하반기에는 수신료 상승이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "VOD(주문형비디오) 성수기에 진입하는 하반기부터는 본격적인 상승세 전환(1Q18 디지털 ARPU 9,880원 --> 4Q 10,088원)이 기대된다. 마케팅 비용이 감소하면서 2Q18 영업이익률은 1.1%p QoQ 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 12,000원까지 높아졌다가 2017년11월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 11,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 10,261 | 12,500 | 7,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,900원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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