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[투데이리포트]CJ헬로비전, "영업이익 기대치 부…" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 2일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "영업이익 기대치 부합. 하반기 LTE 가입자 확대 전략에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 11,500원을 내놓았다. SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 CJ헬로비전(037560)에 대해 "동사의 2Q17 실적은 매출액 2,757 억원(2.0% qoq), 영업이익 191 억원(8.6% qoq, OPM: 6.9%)이다. 매출은 MVNO 매출 감소에도 불구하고 지역광고 성수기 효과와 신규 매출의 증가로 인해 전기 수준을 유지하였으며, 영업이익은 효율적인 비용통제를 통해 전기 대비 개선되었다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "요금할인율이 20%에서 25%로 상향되고 보편요금제가 실시될 경우 MVNO 사업자에겐 불리한 영업환경이 조성될 수 있다. 하지만 LTE 가입자의 수익 분배비율이 상향 된다면 MVNO 사업자의 매출은 증가할 수 있는데, LTE 가입자 비중이 높은(2Q17 기준 53.1%) CJ 헬로비전의 수혜가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "가입자 질적 개선과 점진적인 이익정상화가 예상되는 CJ 헬로비전에 대한 투자의견 매수를 유지한다. 다만 목표주가는 MVNO 가입자 증가세 정체에 따른 수익추정치 소폭 하향을 반영하여 기존 12,5000 원에서 11,500 원으로 하향한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 11,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년4월 12,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 11,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 11,183 | 12,500 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 11,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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