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[투데이리포트]CJ헬로비전, "2017년 M&A …" 매수(유지)-유안타증권
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| 유안타증권에서 23일 CJ헬로비전(037560)에 대해 "2017년 M&A 이슈 재부각될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. 유안타증권 최남곤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 CJ헬로비전(037560)에 대해 "통합방송법 통과, 케이블 TV 권역 폐지가 성사된다면 2017년 유료 방송 구조조정은 재추진 될 전망이다. 특히 매각 대상으로 동사는 케이블TV 업종 내에서 가장 매력적이다. 특히 KT로 연간 1,000억원 이상의 네트워크 비용을 지불하고 있어, 동사를 인수하는 통신사업자는 확실한 시너지 효과를 기대할 수 있다는 장점도 존재한다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "MSO의 대형화는 통신사업자에게 일방적으로 유리한 게임의 룰을 담보하기 어려운 상황을 만들 것이다. CJ헬로비전 주주에게 가장 유리한 시나리오는 주식 교환 방식을 통한 딜라이브(씨앤앰) 인수이다. 양사 합병 시 가입자 기반은 647만명으로 확대(점유율 24.7%)된다"라고 밝혔다. 한편 "M&A는 사실 가장 불확실한 투자포인트이기도 하다. M&A 프리미엄을 제외하고 본다면, 당장 주가가 높아질 만한 투자포인트는 약한 상황이다. 매출, 영업이익 모두 감소 추세에 있기 때문이다. 하지만 현 주가 대에서 더 이상 하락할 이유도 없어 보인다. PER은 10배 이하로 하락했고, PBR은 0.6배 수준에 불과하다. 단기보다는 1년 이상 기다릴 수 있는 여유를 가진 투자자 위주로 접근해야 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 18,000원까지 높아졌다가 2016년7월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 10,833 | 14,000 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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