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추가 하락땐 청산가치 근접…주가 복원력 높아 어려운 시기 투자자들이 주목해야 할 것은 무엇인가.

한국투자증권은 현 시점에서 수익가치가 아닌 자산가치로 눈을 돌릴 것을 주장했다. 김학균 한국투자증권 연구원은 “10배 수준까지 떨어진 한국증시의 PER도 매력적이기는 하지만, 당분간 수익가치는 투자자들의 눈길을 끌지 못할 가능성이 높다”며 미국 경기 침체가 기업 수익성 악화로 귀결될 것이라는 우려가 많아 현재의 예상치에 근간한 PER만을 보고 주식을 살 투자자들은 별로 없다”고 설명했다.

김 연구원은 “그러나 자산가치는 다르다”며 “향후 예상치가 아니라 현재 기업이 가지고 있는 자산 대비 주가의 저평가 정도가 심하다면 방어적 의미에서의 안전판이 될 수 있기 때문”이라고 밝혔다.


특히 추가적인 주가 하락은 장부가 기준 청산가치에 근접하게 된다는 점에서, 코스피가 일시적으로 1600포인트 선을 하회하더라도 하락 이후의 복원력은 강하게 나타날 가능성이 높다는 것이다.


종목별로 살펴보더라도 유가증권시장 전체 비금융상장사 중 49.4%(310개)가 PBR 1배 수준을 하회하고 있으며, 코스닥시장은 전체 비금융업체 중 37.7%(375개)의 PBR가 1에 미치지 못하고 있다.


김 연구원은 현재 시가총액이 보유 중인 순현금성자산(매도 가능 증권 포함)에 못 미치거나 비슷한 종목으로 ▷삼성공조 ▷이니시스 ▷미디어플렉스 ▷대선조선 ▷삼영홀딩스 ▷에스넷시스템 ▷현대미포조선 ▷삼일기업공사 ▷네오위즈 ▷한국전기초자 ▷삼지전자 ▷이니텍 ▷제우스 ▷일성신약 ▷휘닉스커뮤니케이션 등을 꼽았다.


그러나 김 연구원은 “이들 종목은 다른 요인이 고려되지 않은 단순 재무분석에 의한 접근이라는 점과 일부의 경우 거래량이 적어 유동성이 부족한 단점이 있다는 점은 고려될 필요가 있다”고 덧붙였다.


윤희진 기자(jjin@heraldm.com)

2008.02.01.13:25

석탄값 최고치행진 t당 116弗

[ 2008.02.05 05:00 ]

국제 석탄값이 사상 처음으로 톤당 100달러를 넘어섰다. 4일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 호주 뉴캐슬산 발전용 석탄 가격은 지난주 전주대비 25% 급등한 톤당 116.44달러를 기록했다. 이는 사상 최고 수준으로 2주 연속 신고가를 경신했다. 지난해 석탄가격은 73% 상승했다. 석탄값이 급등하는 이유는 중국과 남아프리카 등 주요 생산국발 공급 차질 때문이다. 주요 생산국인 중국은 50년만의 폭설로 3월까지 석탄수출이 여의치 않을 것으로 전망되며, 남아프리카는 전력공급 중단 여파로 생산이 중단된 상태다. 호주의 BHP 빌리튼은 폭우로 인한 ‘공급 중단을 선언하기도 했다. UBS는 올해 석탄 가격 전망치를 당초 90달러에서 100달러로 상향조정했으며, 내년 가격도 110달러에서 125달러로 높였다.예의주시는 하고 있지만 영향은 제한적이다.’ 유연탄을 연료로 사용하는 포스코는 석탄 가격 상승이 유연탄 가격에 영향을 줄 수 있어 석탄가격 움직임에 주목하고 있다. 특히, 현재 광산업체들과 2008년 공급가격협상을 진행중에 있어 이번 석탄가격 급등이 영향을 줄 수도 있기 때문이다. 그러나 연간 사용하는 4500만t의 유연탄을 호주 브라질 중국 등의 광산업체들과 5년이상 20년단위로 장기계약을 맺고,1년단위로 가격만 협상을 벌이고 있어 포스코는 설사 이번 석탄대란이 가격협상에 영향을 주더라도 원가에 큰 부담이 되지는 않을 것으로 예상하고 있다. 즉,이번 중국 폭설과 호주 홍수 등으로 인한 석탄 가격 급등은 일시적 현상여서 장기계약을 맺고 있는 포스코에 즉각 부담으로 작용하지는 않을 것이라는 설명이다. 포스코 관계자는 “석탄은 다른 자원과 달리 매장량이 풍부하기 때문에 이번 석탄가격 급등세는 천재지변으로 인한 스폿(일시적)현상으로 보여진다”면서 “유연탄보다는 철광석가격 동향에 더 촉각을 세우고 있다”고 말했다. 현대제철도 당진 고로를 건설하면 유연탄을 원료로 사용해야하지만 2010년경이나 고로가 가동되기 때문에 당장 영향을 받지는 않는다. 회사 관계자는 “아직 고로가 가동될려면 2년이나 시간이 남아있기 때문에 이번 석탄가격 급등세가 장기추세로 이어진다면 모를까 현재로서는 우려하지 않고 있다”고 밝히고 있다. 또,업계 관계자는 “철강업체들이 유연탄 가격이 상승하면 판매가격에 연동하기 때문에 철강업체들이 손실을 보는 경우는 거의 없다”고 말했다. /cha1046@fnnews.com 차석록·오미영기자

삼지전자, 中 자원개발사업 진출

삼지전자는 13일 계열사인 산서운벽성과기복무유한공사를 통해 산서상영매업유한공사 지분 99% 인수계약을 체결, 자원개발사업에 신규 진출한다고 공시했다.

회사측은 산서상영매업유한공사는 중국 산서성 여량시에 위치한 유연탄광으로 현재 연 21만톤 규모의  코크스탄을 생산하고 있으며 생산확대에 대비해 30만톤까지 생산이 가능한 시설을 갖추고 있다고 밝혔다.

한경닷컴  
입력: 2007-09-13 14:05 / 수정: 2007-09-13 14:05