[투데이리포트]희림, "건설경기 부진은 남..."적극매수(유지)

[투데이리포트]희림, "건설경기 부진은 남..."적극매수(유지)_SK

평민

조회 135 2008/10/10 08:42

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

SK증권은 10일 희림(037440)에 대해 "건설경기 부진은 남의 이야기"라며 투자의견을 '적극매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 13,600원으로 내놓았다. SK증권 김석준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '적극매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '적극매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 13,600원은 직전에 발표된 목표가 17,000원 대비 -20% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 94.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 희림(037440)에 대해 "동사는 최근 국제건축대전에서 지난해에 이어 연속 수상을 하는 등 해외에서 설계능력을 인정받음에 따라 해외 수주 및 매출이 지속적으로 증대될 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사는 매출액 대비 매출채권 비중이 16.3%, 매출채권 평균 회수일이 44.8일 정도로 자금순환 구조가 매우 양호하며(대형건설사의 매출액대비 매출채권 비중은 평균 30%이상, 회수일은 115 일 이상임), 설계사업의 특성상 프로젝트 수행기간이 건설공사에 비해서 상당히 짧고, 프로젝트의 진행 정도에 따라서 바로 현금으로 지급 받기 때문에 건설업체와 같은 분양 Risk가 없다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 차별적인 특징 때문에 최근의 건설경기 침체에 크게 영향을 받지 않고, 오히려 최근 건축 디자인의 중요성이 강조됨에 따라 수익성이 높은 수주를 선별적으로 할 수 있는 기회가 더 증대될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	914.6	1201.3	1730	+44.01	460	+28.38
영업이익	47.4	124.2	228	+83.57	70	+42.86
순이익	34.5	89.9	178	+98	59	+61.2

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년2월 27,200원까지 높아졌다가 2008년6월 13,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,600원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '강력매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	강력매수	적극매수(유지)	매수(신규)
목표주가	12,600	13,600	11,600

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '적극매수(유지)'의견 및 목표주가 13,600원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 11,600원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081010	적극매수(유지)	13,600
20080806	적극매수(유지)	17,000
20080626	매수(유지)	13,600
20080214	매수(신규)	27,200

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081010	SK	적극매수(유지)	13,600
20080902	미래에셋	매수(신규)	11,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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