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[투데이리포트]솔브레인, "4Q14부터 실적 ..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 2일 솔브레인(036830)에 대해 "4Q14부터 실적 개선 궤도에 본격 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 52,000원으로 내놓았다. 하이증권 송명섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 52,000원은 직전에 발표된 목표가 34,000원 대비 52.9% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 솔브레인(036830)에 대해 "동사 4Q14 매출과 영업이익이 1,426억원과 183억원 (OPM 12.8%)을 기록하여 예상치를 상회하였다. 그간의 실적 부진을 이끌었던 Display 부문에서, 삼성전자 중저가 폰의 AMOLED 채택률이 상승하고 국내 고객사들의 중국 라인 향 물량이 증가함에 따라 실적이 크게 개선되었고 적자 사업 부문이었던 Scribing 부문에서 구조조정의 효과로 이익률이 상승한 것이 주요 원인"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사의 올해 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 15%, 58% 증가하는 6,176억원과 760억원을 기록할 것으로 추정된다. 삼성전자의 중저가 폰에서 AMOLED 채택률이 지속 상승하고 갤럭시S6의 판매량도 전작 대비 증가할 가능성이 높음에 따라 TG, Scribing 부문의 실적이 지속 개선될 것"라고 밝혔다. 한편 "LCD Etchant 부문의 실적은 신규 중국 고객 향 매출이 개시될 올해 하반기부터 본격적으로 증가할 전망이며 삼성전자 DRAM 17라인, 시안 NAND 라인 Ph2. 양산이 개시될 올해 하반기에는 반도체 재료 부문의 실적 개선세도 두드러질 것으로 예상된다. 동사 분기 실적의 개선은 2Q15부터 본격화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년3월 60,000원까지 높아졌다가 2014년9월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 52,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 46,800 | 53,000 | 38,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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