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[이데일리 김세형기자] 현대증권은 14일 해룡실리콘(,,)에 대해 이번 3분기 영업이익이 전년에 비해 8배 증가할 것이라며 지난 2년간의 장기 박스권을 상향 돌파할 수 있는 촉매로 작용할 것이라고 내다봤다. 다음은 주요 내용. ◇해룡실리콘-2분기 실적, 예상과 유사해룡실리콘의 2분기 매출과 영업이익은 전년대비 각각 14.2%, 58.4% 증가한 103억원, 19억원을 달성해 창사 이래 사상 최대 실적을 기록함. 이는 1) 대형 LCD TV용 실리콘 매출증가로 원가구조가 크게 개선되었고, 2) 고 부가제품으로 매출비중이 확대되어 제품구성이 변화되었기 때문.-3분기 영업이익, 전년대비 8배 증가 전망TFT-LCD용 실리콘의 최대 고객인 삼성전자는 40인치 이상 LCD TV 패널 출하비중이 전체 TV 패널의 50% 수준에 육박할 정도로 40인치 이상 TV 패널 비중이 크게 확대되고 있음. 따라서 향후 해룡실리콘의 TFT-LCD용 실리콘 매출도 삼성전자의 대형 TV 패널의 출하증가와 더불어 동시에 증가할 것으로 예상됨. 이에 따라 해룡실리콘의 3분기 매출과 영업이익도 전년대비 각각 19.1%, 712.7% 증가한 17억원으로 추정되어 분기 실적의 개선 추세는 당분간 지속될 전망.-적정주가 5200원 유지2006년부터 2008년까지 향후 3년간 해룡실리콘의 매출액은 연평균 26.5%, 영업이익은 73.2%, EPS 76.9% 증가할 것으로 추정됨. 이는 1) 고 수익제품인 TFT-LCD용 실리콘 매출 증가, 2) 주요 원재료 가격하락에 따른 원가구조 개선, 3) 경쟁업체 대비 품질 및 가격경쟁력 보유, 4) 다변화 된 고객을 기반으로 틈새시장 공략에 성공 등이 전망되기 때문. 현재 해룡실리콘 주가는 2006년과 2007년 예상 실적 기준, PER 7.2배, PER 5.2배를 기록해 시장대비 각각 33.6%, 49.6% 할인 거래 중, 그러나 시장대비 우수한 밸류에이션 지표를 고려하면 저평가 메릿은 뚜렷한 것으로 판단되어 적정주가 5200원을 유지함.-2년간 주가의 장기 박스권 상향 돌파특히 해룡실리콘 주가는 2004년부터 약 2년간 2200∼2700원의 장기 박스권 속에서 지루한 등락을 거듭해 왔음. 그러나 수익성 높은 TFT-LCD용 실리콘 매출증가와 이에 따른 큰 폭의 실적 개선은 2년간 주가의 장기 박스권을 상향 돌파할 수 있는 강력한 촉매로 작용할 것으로 전망되어 현재 주가 수준은 중장기 주가 상승의 초입단계에 불과한 것으로 판단됨.(김동원 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

해룡실리콘 (036640) Hae Ryong Silicone 실리콘 고무 성형제품 제조업체 코스닥 화학

누적매출액	360억	자본총계	402억	자산총계	448	부채총계	46억
누적영업이익	35억	누적순이익	33억	유동부채	34억	고정부채	11억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 3.7% 증가하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 계속 하락하던 중 2005년 8.6%를 저점으로 다시 증가하고 있습니다. 수익성 개선의 원인을 살펴보아야 할 것입니다.