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- 위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -1.18% - 증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 32.77%, 외국인 21.44% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 19,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종지수보다 높아 14일 오후 12시55분 현재 전일대비 2.51% 하락하면서 17,500원을 기록하고 있는 팜스코는 지난 1개월간 9.77% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 팜스코의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 팜스코의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 음식료품업종의 위험대비수익률 -4.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 팜스코가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼양사	1위	4.4%	2위	-3.7%	2위	-0.8
크라운제과	2위	3.8%	4위	-14.6%	3위	-3.8
빙그레	3위	3.3%	5위	-20.0%	5위	-6.0
팜스코	4위	2.5%	3위	-9.8%	4위	-3.9
남양유업	5위	2.5%	1위	2.9%	1위	1.1
코스피	-	1.3%	-	-2.9%	-	-2.2
음식료품	-	1.9%	-	-8.0%	-	-4.2

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -1.18%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 1.18% 하락하고 있다.

빙그레	69,200원 ▼2400(-3.35%)	삼양사	96,000원 ▲9200(+10.60%)
크라운제과	695,000원 ▼1000(-0.14%)	남양유업	829,000원 ▼2000(-0.24%)

증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 팜스코의 평균 목표주가는 24,000원이다. 현재 주가는 17,500원으로 6,500원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 원/달러 환율 상승으로 인해 주가 조정, 이는 매수 기회, 사료 판가는 원가 변동에 탄력적(지난해 하반기 원가 하락에 따라 판가도 하락)인 특성 상 원가 상승 시 판가에 반영될 전망이며, 환율 상승에 따른 외화환산손실(곡물 매입 시 Usance 약 2억달러 사용) 증가는 회계 상의 이슈일 뿐 실질적인 비용 지출이 없어 펀더멘털 훼손 요인이 아니다. 따라서 환율 상승 우려로 인한 주가 약세는 매수 기회라고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했고, 현대증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 일회성 요인 제외하고 2Q 실적 예상치 부합, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,000원을 제시했다.

8월18일에 팜스코 2/4분기(2015년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,214.2억	130.7억	49.9억
직전분기 대비	0.4% 감소	200.4% 증가	흑자전환
전년동기 대비	20.4% 증가	429.1% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.94%로 업종평균 하회. PER은 1533.18로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.49임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 팜스코는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	팜스코	삼양사	크라운제과	남양유업	빙그레
ROE	0.2	2.0	4.6	-1.0	2.6
PER	1533.2	43.7	83.1	-	54.0
PBR	2.5	0.9	3.9	0.7	1.4
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 기관이 25,775주를 순매수했고, 외국인은 9,115주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 135,545주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 18,784주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 116,761주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 팜스코의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.33%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 32.77%, 외국인 21.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.77%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.77%를 보였으며 외국인은 21.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40%로 가장 높았고, 개인이 39.8%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 20.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 19,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 19,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 19,000원대는 전체 거래의 23.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,300원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 18,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 18,300원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.