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[투데이리포트]팜스코, "외부 변수에 민감한…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 6일 팜스코(036580)에 대해 "외부 변수에 민감한 점 고려해도 저평가"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 팜스코(036580)에 대해 "외부 환경에 따라 실적 변동성이 큰 특성은 기업가치 산출 시 할인 요인으로 이미 반영했고, 분기 말 지육가격에 따른 생물자산평가손익은 회계 요인으로 연간 실적에 미치는 변동은 미미하며, 최근 중국에서 발생한 아프리카돼지열병이 국내 양돈시장에 미치는 직접적 영향은 없고, 종종돈 투자와 해외 사료사업 확대 등 장기 성장성은 여전히 유효하다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "팜스코의 3Q 실적은 매출액 2,763억원 (+3.9% YoY)과 영업이익 114억원 (+19.6% YoY, 영업이익률 4.1%)으로 추정된다. 이는 생물자산평가손익 3Q17 16억원→3Q18 -10억원을 가정한 수치이며, 9월 말 지육가격에 따라 변동될 가능성이 있다. 여름철 폭염 속 사육두수 감소, 소맥과 옥수수 등 사료 원가 상승, 종종돈 투자 초기의 적자 발생 등 여러 부담 요인 속에서도 이익 증가가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "복합적으로 나타날 것이고 팜스코의 펀더멘털에 미치는 영향을 단순히 판단하기는 어렵다. 이러한 불확실성이 팜스코의 주가와 투자심리 회복을 제한할 전망이다. 다만 우려 요인은 이미 단기 주가 약세에 반영되었고, 앞서 언급한 것처럼 기업가치 산출 시 이미 할인 요인으로 고려했다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 17,000원까지 높아졌다가 2018년9월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 13,000 | 13,000 | 13,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||
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