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[투데이리포트]팜스코, "투자비용 부담을 뛰…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 14일 팜스코(036580)에 대해 "투자비용 부담을 뛰어넘는 호실적 시현"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 팜스코(036580)에 대해 "동사의 1Q 실적은 매출액 2,538억원 (+6.7% YoY)과 영업이익 120억원 (+3.3% YoY, 영업이익률 4.7%)을 시현했다. 지난해 전국적인 AI 여파로 인한 기저효과, 양돈사료 판매량 증가, 기말 지육가격 상승 (탕박 기준 4,629원/kg, +4.3% YoY, +28.5% QoQ)에 따른 생물자산평가이익 발생 등이 실적 향상을 견인했다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "기존 종종돈의 가동률 상승 효과가 비용 증가 일부를 상쇄할 것이며, 양계사료 정상화 및 양돈사료 판매량 증가에 따른 수익성 회복이 예상된다. 2018년 사료 판매량은 133만톤으로 전년대비 9.6% 증가하고 점유율도 6.8%로 0.5%p 상승할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2018년은 팜스코의 2019~2020년 이익 퀀텀 점프를 준비해야 하는 시기이다. 종종돈 신규 투자 효과가 2019년 하반기부터 서서히 가시화되기 때문이다. 1차 투자 효과가 가시화될 2020년 팜스코 영업이익은 885억원으로 2017년보다 2.1배 증가할 전망이며, 지난 2012년 투자사이클과 같이 투자비용이 축소되고 본격적인 이익궤도에 진입할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 17,000원까지 높아졌다가 2017년10월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 16,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 16,000 | 16,000 | 16,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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